彭博：中、美两国为全球经济按下重启键

FX168财经报社(欧洲)讯 上周，美联储以超预期幅度的降息重新定义了全球货币政策前景。本周，中国果断启动刺激政策，同样意义重大。

美联储在两年半的紧缩周期后做出转变，为中国推出货币、住房和财政计划铺平了道路，这些计划相当于野村经济学家Ting Lu所说的“火箭筒式刺激”。在周五（9月27日）的最新举措中，官员们削减了银行必须保留的现金量，并降低了关键的政策利率。

中国推出刺激措施

央行下调存款准备金率和关键政策利率

（数据来源：中国人民银行）

在美国市场主导的经济体制下，鲍威尔此举旨在降低借贷成本，从而影响整个经济，防止劳动力市场进一步恶化。在中国经济体制下，这一开关将被更直接地打开。

Ting Lu在一份报告中写道：“随着拯救经济和拯救市场（股票、房地产……）成为政治正确，我们认为官员们很可能会加入这一潮流以显示他们的忠诚。因此，我们相信各部委和地方政府将在未来几周和几个月内宣布更多支持措施。”

对于麦格理证券的 Larry Hu 来说，政策已进入“紧急模式”，房地产市场有了新的关键绩效指标：“停止下滑” 。

这代表着一种范式转变。自 2020 年底以来，政策制定者利用强劲的外部需求和蓬勃发展的绿色能源、太阳能和电动汽车行业，有意抑制房地产行业的增长，即使这给消费带来了压力。现在情况已经不同了。

麦格理经济学家表示，“考虑到就业和通货紧缩压力，政策制定者认为，抑制房地产价格的窗口已经关闭。”尽管其他央行削减了刺激政策，但这位经济学家仍坚持今年国内生产总值 (GDP) 增长 5% 的预测，预计央行将加大刺激力度。

“对于中国这样一个自上而下的体制来说，房地产关键绩效指标的变化仍然至关重要。为此，官员们将用尽一切政策工具来实现这一目标，”Hu 说。

其他经济学家仍持谨慎态度。高盛的Hui Shan and Andrew Tilton警告称，房地产行业没有快速解决方案，他们认为今年 GDP 增长 4.7% 的预测几乎没有上行风险。他们表示，美国总统大选可能导致对中国商品征收更高关税，这意味着 2025 年 4.3% 的预测面临双重风险。

瑞银的Tao Wang将评估未来几天可能宣布的实际财政支持规模和构成，然后再修改预测。她表示，美联储降息和美元走软为进一步放松政策提供了空间。

与此同时，彭博经济研究的David Qu和Eric Zhu认为，2024 年 4.7% 的增长预测存在明显的上行风险，经济现在更有可能以更稳固的基础迈入 2025 年。

“但长期前景看起来仍然一样——严峻。结构性力量将继续对经济增长造成相当大的下行压力，”他们写道。

但就目前而言，全球市场和包括戴维·泰珀在内的亿万富翁投资者都对太平洋两岸在经历多年限制性政策后发生的果断转变表示欢迎。