FX168財經報社(香港)訊 周二(1月30日)亞市盤中，中國基準政府債券收益率跌至近22年來最低水平，原因是在中國經濟複蘇脆弱和股市拋售之際，市場對中國央行進一步放松貨幣政策的預期越來越高。
(截圖來源：彭博社)
中國10年期國債收益率下滑至2.47%，為2002年以來的最低水平。作為全球第二大經濟體，中國正遭受房地產市場持續低迷的困擾，而投資者信心疲軟也給中國股市帶來壓力，這導致人們呼籲政策制定者采取更多貨幣刺激措施來提振經濟增長。
由於預期中國經濟將繼續受到消費疲軟和房地產低迷的壓力，投資者對避險資產的需求正在上升。
中國政府已開始以更積極的方式放松貨幣政策，上周中國下調銀行存款準備金率，這讓市場感到驚訝。
大華銀行(United Overseas Bank)經濟學家Woei Chen Ho表示，由於對降息的預期，“收益率肯定面臨下行壓力”，“就長期收益率而言，市場也反映出未來幾年增長將進入較低區間的預期。”
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中國人民銀行行長潘功勝表示，中美這世界最大的兩個經濟體之間政策分歧的縮小“將擴大中國貨幣政策操作的空間”。潘功勝補充說，中國的金融風險可控。
中信證券(Citic Securities)首席經濟學家明明表示：“市場對2月份降息的預期正在增強，尤其是在中國央行出人意料地宣布下調存款準備金率之後。”
中國政府債券在全球債券拋售中表現出色，10年期國債收益率自年初以來下滑8個基點。美國10年期國債收益率同期上漲近20個基點。
債券買家
在一系列提振人氣的措施中，中國政府本月還承諾向海外投資者開放其債券交易工具箱，此舉應會擴大潛在買家的範圍。
中國官員們誓言通過所謂的回購協議擴大外資進入在岸市場的機會。回購協議是一種受歡迎的工具，交易員用人民幣債券作為抵押品借入和借出短期資金。
在投資者拋售股票之際，資金正流入債券市場。據中國分析公司哲奔投資管理咨詢(Z-ben Advisors Ltd.)整理的第三方數據顯示，去年12月債券基金募集的資金是股票基金募集資金的13倍。
盡管人民幣流動性通常會在春節前收緊，因為居民會取出現金購買禮物和旅行，但由於降準和中國人民銀行注入短期資金，這種壓力迄今為止仍然不大。這意味着商業貸款機構——政府債券的最大投資者——也有更多的現金可用於購買此類債券。
法國興業銀行(Societe Generale SA)首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong表示：“流動性依然充裕，中國人民銀行進一步寬松政策(包括政策性降息)的前景正在成為共識。然而，中國利率回升的規模和速度可能仍將非常溫和。”
