标普全球:中国的财政刺激措施正失去效力!
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标普全球:中国的财政刺激措施正失去效力!

文 / Becky 来源:FX168

FX168财经报社(亚太)讯 日前,标普全球评级发布报告称,中国的财政刺激措施正在失去效力,更多的是一种为工业和消费政策争取时间的策略。报告称,无论一个城市被视为高收入地区还是低收入地区,高债务水平都限制了地方政府能够承担的财政刺激力度。

标普全球评级(S&P Global Ratings)高级分析师Yunbang Xu周四在一份报告中说,中国的财政刺激措施正在失去效力,更多的是一种为工业和消费政策争取时间的策略。

该分析使用政府支出的增长来衡量财政刺激。

“在我们看来,财政刺激是一种争取时间策略,如果项目侧重于重振消费或提高附加值的产业升级,可能会带来一些长期效益,”Xu表示。

中国为今年的GDP增长设定了5%左右的目标,许多分析人士说,考虑到已宣布的刺激力度,这一目标过于雄心勃勃。最高经济规划机构的负责人在3月份表示,中国将“加强宏观经济政策”,并加强财政、货币、就业、产业和区域政策之间的协调。

标普评级的报告称,无论一个城市被视为高收入地区还是低收入地区,高债务水平都限制了地方政府能够承担的财政刺激力度。

报告称,公共债务占GDP的比例可能从高收入城市深圳的20%左右,到规模小得多的低收入城市四川巴中的140%不等。

“鉴于财政紧张和效率下降,我们预计地方政府将把重点放在减少繁文缛节上,并采取其他措施改善商业环境,支持长期增长和生活水平,”标普的Xu说。

“在房地产行业急剧放缓的情况下,投资效率降低,”Xu补充说。

本周发布的官方数据显示,由于制造业投资加速,今年迄今为止,3月份固定资产投资较今年前两个月有所回升。基础设施投资放缓增长,而房地产投资进一步下降。

中国政府今年早些时候宣布计划,通过补贴和其他激励措施刺激设备升级和消费品以旧换新,以提振国内需求。官方预计,这些措施每年将创造远超5万亿元(7042.3亿美元)的设备支出。

官员们上周告诉记者,在财政方面,中央政府将为此类评级上调提供“有力支持”。

标准普尔发现,根据2020年至2022年的数据,在较富裕的城市,地方政府的财政刺激总体上更大、更有效。

“高收入城市处于领先地位,因为它们不太容易受到房地产市场下跌的影响,拥有更强大的工业基础,而且它们的消费在经济低迷时期更有弹性,”Xu在报告中说,“工业、消费和投资仍将是未来增长的主要动力。”

“高科技行业将继续推动中国的产业升级,并稳定长期的经济增长,”Xu说,“话虽如此,一些行业的产能过剩可能在短期内引发价格痛苦。”

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