中国股市空头“卷土重来”！看跌押注升至三年来最高、本轮复苏或结束？

FX168财经报社(北美)讯 周二（5月21日），彭博社报道称，美国卖空者押注中国股市的涨势已经结束，资本将回流到中国以外的新兴市场。

标准普尔全球数据显示，贝莱德旗下iShares中国大型交易所交易基金 (iShares China Large-Cap Exchange Traded Fund)的看跌押注上周跃升至2020年10月以来的最高水平，该基金购买了腾讯控股有限公司和美团点评等香港股票。投资于香港和内地股票的iShares ETF的类似头寸出现了自2021年2月以来最大的空头头寸。

与此同时，交易员将iShares MSCI新兴市场（中国除外）ETF头寸削减至接近于零，显示出15个月来最低的看跌情绪。空头交易者借入一种他们预计价格会下跌的资产，然后将其出售，期望在将资产返还给贷方时赚取价差。空头兴趣的增加表明对价格下跌的预期更强。

在北京宣布降低借贷成本和7,280亿美元刺激计划等一系列支持措施后，中国和香港股市自1月份以来飙升，市值分别增加1.6万亿美元和1.2 万亿美元。但结果参差不齐：中国的工业活动和就业正在改善，而消费者需求仍然疲弱，房地产行业继续萎缩。投资者仍对突然的监管打压保持警惕，这是自2015年以来北京市场政策带来的主要风险。

（图源：彭博社）

自1月22日以来，恒生中国企业指数已为投资者带来了40%的回报，而沪深300内地股票指数则上涨了14%。尽管中国以外的新兴市场股票在此期间也有所上涨，但表现不佳，该板块的基准指数上涨了9.6%。

这促使全球投资者将资金投入中国股市。截至5月17日当周，该国的美国ETF流入量位居新兴市场国家之首，新增存款达4.88亿美元。

现在，卖空者押注，由于资本外流严重和人民币面临压力，涨势很快就会失去动力。

瑞士宝盛银行驻新加坡亚洲研究主管马克·马修斯表示，中国股票的某些部分仍然很便宜，并且可以继续从价值买家那里获益。他指出，随着中国加倍放宽抵押贷款规定并敦促地方政府购买未售出的房屋，房地产股出现反弹。

“这仍然是一个非常便宜的市场，”马修斯说。 “例如，香港房地产股的交易价格较其资产净值折价62%，而长期平均折价为27%。政府承诺消除过剩的住房库存，这对经济和家庭信心非常有帮助。”