FX168財經報社(亞太)訊 周一(7月22日)，中國央行突然宣布逆回購降息，離岸人民幣短線快速下跌約100點，中國國債收益率普跌。
據中國央行網站，為優化公開市場操作機制，從即日起，公開市場7天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標。同時，為進一步加強逆周期調節，加大金融支持實體經濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調整為1.70%。
(截圖來源：中國央行網站)
中國央行下調公開市場7天期逆回購操作利率後，離岸人民幣兌美元短線急跌約100點，一度觸及7.2887元人民幣兌1美元。
中國10年期國債、國開債，超長期國債活躍券收益率均下行3個基點左右。
美國彭博社稱，中國人民銀行近一年來首次下調一項關鍵的短期政策利率，加大對經濟增長的支持力度，同時轉向新的政策基準。
(截圖來源：彭博社)
彭博社指出，7天期逆回購操作利率被視為未來的基準政策利率，因為中國央行近幾周暗示將轉向短期利率以引導市場。這將降低現有一年期基準利率(即MLF利率)的重要性。
中國央行上一次下調7天期逆回購操作利率是在去年8月份，當時下調了10個基點。從那以後，貨幣貶值的壓力限制了央行降息的空間。
7月8日，中國行曾發布公告稱，為保持銀行體系流動性合理充裕，提高公開市場操作的精準性和有效性，從即日起，人民銀行將視情況開展臨時正回購或臨時逆回購操作，時間為工作日16:00-16:20，期限為隔夜，采用固定利率、數量招標，臨時隔夜正、逆回購操作的利率分別為7天期逆回購操作利率減點20bp和加點50bp。如果當日開展操作，操作結束後將發布《公開市場業務交易公告》。
招商銀行當時解讀稱，上述公告有助於強化逆回購操作利率的基準作用，並實現流動性管理的進一步精細化。一是臨時正、逆回購利率均在7天期逆回購利率基礎上減點或加點，這進一步鞏固了7天逆回購利率作為短端政策利率的定價錨作用。二是將短端利率走廊區間收窄至1.6%-2.3%，寬度收斂至70bp，或降低市場資金利率的波動幅度，增強對短端利率的精確引導。
近期，中國央行圍繞“淡化政策利率色彩”頻頻發聲，並進一步強調了7天期逆回購操作利率的作用，市場上關於貸款市場報價利率（LPR）將迎改革的討論聲量也越來越大。
6月19日，中國人民銀行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率為主要政策利率，目前看，7天期逆回購操作利率已基本承擔了該功能。
潘功勝當時還透露，下一步將持續改革完善貸款市場報價利率，針對部分報價利率顯著偏離實際最優惠客戶利率的問題，着重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。
東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，在強化7天期逆回購利率的主要政策利率地位的同時，MLF利率的政策利率色彩將會淡化。後期LPR的定價基礎將逐步與MLF操作利率脫鉤，不排除未來LPR將以某個短期基準市場利率為基礎加點形成。
