FX168財經報社(北美)訊 隨着全球主要央行現在一致降息，一項實時實驗正在進行中，以了解自疫情以來全球金融格局發生了多大變化，特別是寬松周期是否會因潛在利率上升而變得短暫。
美聯儲上周加入了歐洲央行、英格蘭銀行和其他地方已經開始的降息進程，降息幅度超過預期，其影響可能是廣泛的——一些分析師已經認為，中國人民銀行為推出自疫情以來最大規模的刺激計劃掃清了道路，從而減少了對這可能如何影響當地貨幣價值的擔憂。
（圖片來源：路透）
但全球寬松政策會持續多久以及持續多遠仍是未知數，因為政策制定者正在探索現在控制通脹和經濟增長所需的利率是否高於疫情前常見的超低利率。
美國、德國和英國的官員對他們能否指定“中性”利率持懷疑態度，除非通過觀察經濟狀況如何隨着利率下降而變化，這是一項棘手的工作，可能涉及直覺和直覺，以及數學和建模。
然而，他們同意，這一結論可能比以前更高，這一結論將在某個時候促使官員們更加謹慎地進一步降息。
美聯儲主席傑羅姆鮑威爾上周表示，他認為世界已經一去不複返了。
鮑威爾說：“現在已經很遙遠了，我自己的感覺是，我們不會回到那個時代。”“我覺得中性利率可能比當時高得多。它有多高？我只是覺得我們不知道......我們只能通過它的行為來了解它。”
美聯儲理事米歇爾·鮑曼 （Michelle Bowman）認為，中性利率“遠高於以前”，因此美聯儲更接近其理論停止點。
（圖片來源：路透）
“世界已經改變”
未來幾個月，相關數據將影響全球重新調整購房、買車或創業的借貸成本。在美國，30 年期住房貸款的抵押貸款利率在疫情前十年通常約為 3%，隨着美聯儲收緊政策，抵押貸款利率飆升至接近 8%。
這些數字已經下降到 6%，但下降幅度不太可能像上升幅度那麼劇烈。美聯儲最近的一項研究表明，抵押貸款利率可能不會低於 5%。
歐洲央行管理委員會沒有中性利率估計，但工作人員今年發表的一篇論文顯示，實際利率約為零——或經通脹調整後的名義價值約為 2%——而疫情前的實際利率略低於零。
英國央行沒有公布它認為的中性可能是什麼的準確估計。但該銀行最近的市場參與者調查顯示，分析師認為該比率為 3.5%。
8 月，在英國央行自 2020 年以來首次將利率從 5.25% 的 16 年高點下調至 5.0% 後，英國央行行長安德魯·貝利和鮑威爾一樣，表示低利率水平可能已經結束。
“我們不太可能回到 2009 年金融危機後和我們開始加息之間的世界，”貝利說，“原因是世界確實受到了非常大的衝擊”的驅動，這些衝擊觸及了大宗商品和勞動力市場，改變了全球供應和投資動態，並受到包括美國新式產業政策在內的財政舉措的影響。
凱投宏觀全球研究和投資主管傑森·托馬斯 （Jason Thomas） 在最近的一份分析中寫道，這些因素，以及人口、生產力和其他潛在趨勢，可能意味着未來將面臨更嚴峻的價格壓力和更高的利率。
“央行不會在真空中或在自我選擇的情況下制定政策，”他說，“自 2019 年以來，世界發生了變化，可能會確保在利率接近疫情前時期的普遍水平之前出現價格壓力。”
