中国市场重磅信号！路透社：中国IPO冻结加剧“赎回”请求 14000家初创公司陷风险

FX168财经报社(亚太)讯 路透社引述业内高管表示，由于未能在约定的时间内通过首次公开募股(IPO)上市，中国初创企业越来越难以应对早期风险投资家的要求，即返还投资，否则将面临诉讼。律师事务所估计，14000家初创公司面临退款要求的风险。

全球各地的初创企业通常会约定赎回权，如果未能达到IPO等目标，私募股权和风险资本投资者可以要求退还资金以及溢价。

(来源:Reuters)

然而，高管们表示，在中国，今年IPO市场几乎冻结，加上房地产危机导致经济陷入困境、增长困难，资金来源减少，导致报销申请增多，威胁到许多初创公司的生存。

这种情况与政府促进创新和实现系统重要性行业技术自力更生的决心相冲突，从而使国家免受地缘局势的影响。

对此，一项举措就是提倡“耐心资本”，而不是急于求成。

不过，咨询公司Zero2IPO数据显示，到2023年，通过赎回退出的股票数量几乎增加2倍，达到641只。今年1月至9月，这一数字较去年同期增长68%。

在此期间，监管机构加强了对IPO流程的审查，导致大量企业放弃上市计划。

律师表示，由于初创公司及其创始人无钱归还，赎回相关的纠纷也激增。

据律所立峰律师事务所估计，目前约有14000家中国初创企业面临投资者行使赎回权的风险，涉及投资金额高达8.6万亿元人民币，约合1.2万亿美元。

上海浩天信和律师事务所合伙人Huang Jiri表示：“由于市场环境变化和退出压力加大，赎回案件明显增多。”

他指出，大多数此类案件都是由于初创公司未能在预定日期前上市而引发的。

业内消息人士称，由于经济不景气，风险投资家面临着向投资者返还资金的压力，因此他们正在行使赎回权，即使是以将初创公司及其创始人推向崩溃为代价。

在中国，赎回是创始人的责任，而在其他地方，赎回往往是初创企业的责任。

其中一个案例是投资者鲁信资本起诉了创业公司Shandong Inlarin Technology控股股东Peng Hongyue。鲁信资本在其披露的信息中表示，Peng未能履行回购其股份的承诺。

Inlarin Technology在7月份声明中表示，双方商定的赎回条款包括不进行IPO，同时还透露当地法院已冻结彭的财产。

“据我了解，该条款当时是针对这项特定投资的。当时公司经营状况确实很好，”该公司董事会秘书Ma Xiaonan表示。他说：“如果不是三年的疫情，我们现在可能真的已经在北京证券交易所上市了。”他表示，该公司所从事的建筑业不景气也导致业务量大幅下降。

由于经济蓬勃发展、IPO市场活跃，在疫情爆发之前，中国很少行使赎回权。

然而，疫情过后，经济低迷、地缘紧张局势导致美元资金撤离，以及市场波动加剧导致国内外IPO前景黯淡。

2023年8月，淄博天恒新纳米材料科技表示，若未能在2023年底前进行IPO，可能引发投资者Luxin Capital和Zibo Hightech Venture Capital的赎回请求。

今年3月，该公司表示无法联系创始人Wang Bo，其银行账户和主要资产已被冻结。

上海投资和金融咨询公司New Access Capital董事长兼首席执行官Andrew Qian说：“作为一名企业家，如果你足够自信，你可以选择不签署回购协议。但如果你不同意回购，那么很有可能你会很难找到投资者。”