中国经济重要信号！通缩“隧道尽头的微光”？中国生产端现改善迹象

FX168财经报社(亚太)讯 美国彭博社周三(2月11日)报道称，中国1月份工厂通缩缓解幅度超出预期，主要得益于全球金属价格上涨。不过，国内需求疲软仍在抑制价格实现更可持续的回升。

(截图来源：彭博社)

中国国家统计局周三公布的数据显示，生产者物价指数(PPI)同比下降1.4%，为2024年7月以来最小降幅。受基数效应影响，消费者通胀自去年8月以来首次放缓，同比仅上涨0.2%，此前12月涨幅为0.8%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Robin Xing在接受彭博电视采访时表示：“目前还没有出现决定性的再通胀迹象。”

他指出，尽管PPI“有所改善”，但“这并非由需求驱动的转折，因为我们没有看到上游大宗商品价格向下游消费品价格的传导。”

(截图来源：彭博社)

彭博社称，全球黄金及其他大宗商品价格走高，正在一定程度上掩盖中国通缩压力的真实程度。尽管多数经济学家预计今年居民消费和生产成本将回升，但若国内需求未能明显增强，价格仍可能持续面临下行压力。

根据彭博社对经济学家调查的预测中值，中国消费者价格今年同比或上涨0.7%。这将是全球最低通胀率之一，并且远低于政府提出的(非约束性)2%目标。

PPI的最新改善主要源于金属加工与冶炼等上游行业的变化。反映采矿、原材料和制造业表现的生产资料价格降幅，1月从去年12月的2.1%收窄至1.3%。

相比之下，从食品到日用品等消费品价格的降幅则由同期的1.3%扩大至1.7%。

尽管如此，在PPI连续下滑40个月之后，Natixis SA亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero在数据发布前接受彭博电视采访时表示，如果市场突然看到生产端通缩压力“隧道尽头的一线曙光”，这一PPI读数“可能会成为对市场的积极信号”。