FX168財經報社(香港)訊 今日(9月3日)市場終於迎來了本周的大事件——美國8月非農就業報告，在此之前，市場一直處於觀望狀態，整體波動不大。
對於此次非農報告，目前市場美國8月非農僅增加75萬，失業率降至5.3%。美國7月失業率從5.9%迅速下跌至5.4%，預計8月將進一步下跌至5.3%。
在市場紛紛猜測美聯儲最終將於何時按下縮減量化寬松的按鈕之際，周五發布的下一份美國就業報告將是至關重要的，尤其是在一些指標顯示出令人失望的情況下。
盡管如此，美國經濟是穩健的，國會即將出台更多財政政策，通脹降溫的速度可能不會像美聯儲預期的那樣快。隨着時間的推移，這一組合說明美元將會走強。
隨着delta疫情的升級，美國經濟最近似乎遇到了減速帶。一些早期跡象表明，這已波及到經濟活動，例如8月份消費者信心受挫，Markit綜合PMI指數遭受重創。
因此，美聯儲主席鮑威爾上周對自己的賭注進行了對衝。他說，縮減規模的進程仍可能在今年開始，盡管這最終將取決於病毒對經濟的影響程度。投資者將他的謹慎解讀為，美聯儲9月份宣布加息的可能性越來越小。
盡管如此，美國的經濟引擎仍然強勁。經濟規模已經比危機前大得多，現在的就業機會比失業人數還多，國會正準備再次掀起數萬億美元的支出熱潮，以推動經濟增長。
與此同時，通脹可能不會像美聯儲認為的那樣迅速降溫。隨着亞洲工廠的關閉，供應鏈問題變得越來越嚴重，導致運輸成本飆升，並延長了交貨時間。加上美國最高法院廢除驅逐令，租金現在可能開始趕上飆升的房價，使通脹壓力擴大。
因此，美聯儲幾乎肯定會縮減資產購買。市場正在討論美聯儲是否會在9月發出縮減購債的信號，並在11月啟動這一過程，還是將在11月宣布並在12月實施。即將公布的就業數據可能對解決這一爭論大有幫助。
市場預計8月份非農就業人數增加75萬，失業率再次下降兩個百分點，達到5.2%。如果實際數據符合預期，那麼美國經濟離勞動力市場全面複蘇還差500萬個工作崗位。再減去大約250萬因疫情而提前退休、不再重返勞動大軍的人，美國完全有可能在明年年初恢複充分就業。以這樣的速度，只需要幾個月的時間。
隨着經濟中空缺職位的泛濫，以及慷慨的聯邦失業福利的結束，這似乎是一個很有可能出現的情景：數百萬人開始積極地重新尋找工作。
至於即將公布的就業數據存在的風險，人們仍有一定的失望空間。ADP報告顯示，8月份僅增加37.4萬個就業崗位，美國Markit制造業PMI調查顯示，就業增長降至一年低點，而ISM制造業報告中的就業分項指數陷入收縮。
如果本周數據表現令人失望，則可能損及美元，因這將進一步降低美聯儲9月宣布縮減購債規模的可能性。從技術面來看，疲弱的就業數據可能將歐元/美元推高至1.1900區域。
話雖如此，美元這一儲備貨幣的總體前景似乎是積極的。美聯儲是否會在9月、11月甚至12月宣布縮減購債規模並不重要。這只會影響短期交易，而不是整體趨勢。
重要的是，美聯儲正在推進縮減購債計劃，並最終計劃加息，而歐洲央行和日本央行卻沒有。隨着時間的推移，這種央行間的分歧可能會讓美國國債收益率更快地上升，使美元對歐元和日元更具吸引力，因為美元開始受益於利差交易。這可能令歐元/美元回落至1.1800區域下方，並瞄準近期低點1.1665。
