FX168财经报社(北美)讯 周五(4月1日)，美国国债收益率曲线又出现新的反转，两年期国债收益率自2007年以来首次超过30年期国债收益率，此前强劲的就业报告支撑了对美联储下一次大幅升息的押注。
收益率全线上扬，其中对美联储举措高度敏感的短期证券涨幅最大。
两年期国债收益率攀升10个基点至2.44%，比30年期国债收益率高出1个基点，比10年期国债收益率高出7个基点。与此同时，五年期和30年期利率曲线的其他部分也出现了反转，这表明交易员预计美联储的紧缩政策将随着时间的推移减缓经济增长和抑制通胀。
凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth称，“本周10-2年期国债收益率差反转，引发市场预期美联储升息将迅速将美国经济推入衰退。”“考虑到它在预测美国经济衰退方面令人印象深刻的记录——距离上次的误报已经过去近50年了——怀疑悲观的经济衰退猜测似乎是愚蠢的。”
DailyFX策略师Michael Boutros解释说，收益率曲线倒置是一个危险信号，但它不是一个时机工具。“这并不意味着我们肯定会进入衰退。但它确实凸显了这样一种威胁，即环境适合这样做，”他表示。
从掉期合约来看，市场预期美联储将在5月下次会议上收紧政策约46个基点，高于周四的约44个基点。这表明，人们普遍预期决策者将在此次会议上加息0.5个百分点，这将是2000年以来的最大加息幅度。市场预计，2022年剩余时间(包括5月的会议)将收紧约216个基点。
上个月，美联储将利率提高了25个基点，这是自疫情爆发以来的首次加息。
“就业报告可能推动美联储在5月会议上加息50个基点，”Seaport Global政府交易及策略董事总经理Tom di Galoma表示。他指出，失业率有所下降，平均时薪也在加速增长。
美国劳工部报告显示，上月非农就业人口增加43.1万人，2月修正后为增加75万人。失业率降至3.6%，接近疫情前的低点，劳动力参与率也有所上升。周五的报告显示，平均时薪较2月份增长0.4%，较上年同期增长5.6%，为2020年5月以来的最大增幅。
包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员近几周曾表示，他们将支持更积极的货币政策，以遏制数十年来的高通胀，包括可能在下次政策会议上加息50个基点。央行官员们一再指出，强劲的就业市场是美国经济能够承受预计将延续到明年的一系列加息的原因之一。
部分收益率曲线的倒转，可能不仅反映了对经济增长放缓的猜测，也反映了交易头寸的变化。今年第一季度，一些投资者对长期和短期收益率之间的差距将缩小的热门押注进行了重新配置。
贝莱德(BlackRock)高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示:“美联储希望走在曲线前面，这意味着收紧的步伐将加快。”
尽管收益率曲线倒置通常发生在衰退之前，但美联储政策制定者和一些债券市场策略师警告称，不要过多地从近期的走势中汲取教训。鲍威尔上周表示，他关注的是国债近期远期收益率息差(Near-Term Forward Yield Spread，18个月和3个月美债远期收益率之间的利差)，该息差目前高达200个基点以上，似乎表明美国的短期经济前景仍然强劲。
其他人则表示，美联储在过去两年大量购买美国国债(其总持有量约为5.8万亿美元)，已经扭曲了收益率水平的信号。
与此同时，美国银行的策略师建议客户继续押注收益率曲线趋平，预计两年期收益率将在年底前达到3%，比他们对10年期收益率的预期高出50个基点。
包括Mark Cabana在内的策略师在周五的一份报告中写道:“美联储落后于曲线，仍在急于追赶。”“我们认为，市场前期可能会消化美联储会更加激进的预期，如果在即将召开的会议上听到市场对加息75个基点的猜测增加，也不会感到意外。”