警告信号！？美国储蓄率降至2008年来的最低水平 经济学家却高呼“没什么大不了的”

FX168财经报社(北美)讯 随着通货膨胀率飙升，以及与大流行相关刺激计划的退出，美国储户正面临着压力。

美国商务部周五(5月27日)公布的数据显示，4月份美国个人储蓄率降至4.4%，为2008年9月以来的最低水平。

以Tim Quinlan为首的富国银行经济学家在本周稍早发布的报告中写道：“在一个典型的周期中，储蓄率大幅下降将是支出可持续性的一个警告信号。”

他说：“由于资产负债表状况较好，我们认为现在不太需要担心。事实上，这实际上是我们的基线预测，即到2023年底，储蓄率将低于前周期7.2%的平均水平。”

个人储蓄率是政府在新冠大流行期间提振经济的努力中扭曲最严重的数据系列之一，预计会下降。

（来源：美国经济分析局、Fred）

2020年4月，由于政府向民众发放救济支票，以及新冠病毒的传播使许多人待在家里，储蓄率达到了创纪录的33.8%。

尽管储蓄水平面临压力，但经济学家估计，消费者仍坐拥价值数万亿美元的闲置储蓄。这就是为什么Pantheon Macroeconomics的Ian Shepherdson称4月份储蓄率的下降“没什么大不了的”。

Shepherdson指出：“过剩储蓄的存量仍高达2.2万亿美元，过去3个月平均每月仅减少410亿美元。”“这种情况可能会持续很长一段时间，但也不一定，因为实际收入将在(2022年)下半年开始再次增长。”

富国银行的团队最近估计，美国消费者拥有约2.3万亿美元的“超额储蓄”，即超过疫情前的储蓄水平。

富国银行指出：“美国家庭的资产负债表上累积了约2.3万亿美元的资产，截至去年第四季度，美国家庭净资产在过去两年中增长了约30%。这种资产净值的整体增长遍布各个财富阶层，这让家庭的财务状况比过去的衰退后相对更好。”

（来源：美国商务部、富国银行）

本月早些时候，沃尔玛和塔吉特的盈利报告令投资者感到恐慌。这两家零售巨头的销售放缓和库存激增，或许表明消费环境正在迅速恶化。

然而，其他零售商随后发布的报告以及旅游业发出的强烈信号，在一定程度上缓解了人们对消费者支出即将回落的担忧。正如捷蓝航空本周早些时候告诉投资者的那样，“需求环境将继续表现强劲”，6月份的销售额将比4月和5月“显著更好”。

与此同时，正如Dollar General和Dollar Tree等折扣零售商本周早些时候建议的那样，消费者在花钱的地点和方式上变得更加“有意识”——尤其是在食品和杂货等必需品方面。

由于储蓄存量处于创纪录水平，经济学家还预计，随着消费者消耗掉疫情期间积累的现金，储蓄率将继续下降。

“事实上，如果储蓄率在某一时刻跌至负值，我们也不会感到震惊，”富国银行的团队说。“这种情况以前从未发生过，但当时的背景也从未像今天这样。个人储蓄率是指个人可支配收入减去个人支出的差额。随着收入增长放缓，低储蓄率不仅是可能的，而且可能性很大。”