“人们所知的最灾难性的市场失灵”！黑天鹅投资者：“人类历史上最大的信贷泡沫”面临破裂风险

FX168财经报社(北美)讯 迈阿密研究黑天鹅策略的Universa Investments首席投资官Mark Spitznagel表示，金融体系最容易受到“人类历史上最大的信贷泡沫”的冲击。他的基金旨在在黑天鹅事件期间为客户提供保护。

Spitznagel周四(6月2日)在接受电话采访时说：“如果信贷泡沫破裂，那将是人们所知的最灾难性的市场失灵——但我们希望这不会发生。”“我们让自己陷入了困境。”

（来源：彭博）

51岁的Spitznagel坚称自己不是“悲观主义者”。长期以来，他一直对央行将利率保持在接近零甚至负数的水平持批评态度。他说，这推升了资产价值，鼓励了过度借贷。世界各地的官员现在都在收紧货币政策，以应对通胀加剧。

在此之前，摩根大通首席执行官Jamie Dimon周三表示，他认为一场经济“飓风”正在逼近。高盛集团总裁John Waldron称美国经济正面临“前所未有的”冲击，并预计“更艰难的经济时期即将到来”。

Spitznagel表示，美国国债和黄金等传统避险资产今年令投资者失望，加剧了痛苦。在他2021年出版的《安全港》(Safe Haven)一书中，他认为两者在降低风险方面不一致。

Universa成立于2007年，由Nassim Nicholas Taleb担任顾问，是一家纯粹意义上的对冲基金，专注于降低风险。它的目标是通过在这些时期保留资本来防范最大的市场崩溃。根据彭博社当时获得的一封信，该公司告诉客户，2020年3月其期权交易的回报率为3612%。

当Chase Coleman旗下的老虎环球基金(Tiger Global Management)等对冲基金深陷科技股大跌之中，以及Gabe Plotkin旗下的梅尔文资本(Melvin Capital Management)在连续亏损后关闭之际，Spitznagel重申了他对整个行业的批评。

“对冲基金在任何人的投资组合中扮演什么角色？我一直无法回答这个问题，”他说。“对冲基金为错误的问题创造了解决方案。”

Spitznagel称，风险平价和降低波动性等流行的对冲基金策略对提高回报收效甚微，因为它们会在市场下跌时寻求避险。事实上，从长远来看，他们可能会赔钱。

“你在做市场判断，”他说。“要让你的投资组合在今天或多或少地采取防御策略，我们今天做出的非同寻常的预测都将出错。”

Spitznagel说，那些从策略上试图降低风险的人“将会被搅得焦头烂额，这就是市场对人们的影响。”