做空煤炭巨亏7000万！豪悦护理跨界“炒期货”败阵 接获上交所监管工作函

FX168财经报社(香港)讯 中国个人卫生护理用品领域的龙头制造商豪悦护理，素来拥有“纸尿裤第一股”响亮称号，日前跨界投资煤炭期货，结果净亏损7000万元人民币。期货账户累计亏损6934.15万元，豪悦护理因此接获上交所监管工作函。

鉴于近期原材料短缺，许多商品开始涨价，其中就包括煤炭、石油等，期货市场上以动力煤为例，价格一路攀升，但豪悦护理跨界“炒期货”却败阵。豪悦护理是一家集研发、制造、销售为一体，专注妇、幼、成人个人卫生健康护理用品公司，与煤炭钢铁期货八竿子打不着。东方财富网评论道，套期保值最终把自己都套进去了。不务正业，押注期货单一方向，如果解释是对冲风险就有些自欺欺人了。

10月12日晚，豪悦护理发布公告称，截至2021年10月11日期货结算，杭州豪悦护理用品股份有限公司子公司江苏豪悦实业有限公司期货账户还持有焦炭2201合约310手，浮动亏损2416.32万元；焦煤2111合约10手，浮动亏损50.19万元；焦煤2201合约579手，浮动亏损2882.73万元。

10月12日晚，豪悦护理发布公告称，截至2021年10月11日期货结算，杭州豪悦护理用品股份有限公司子公司江苏豪悦实业有限公司期货账户还持有焦炭2201合约310手，浮动亏损2416.32万元；焦煤2111合约10手，浮动亏损50.19万元；焦煤2201合约579手，浮动亏损2882.73万元。

公司2021年期货投资风险敞口和可能面临的最大亏损额为2021年累计亏损(含浮动亏损)金额加上剩余权益，合计15310万元，占2020年经审计净资产的5.49%。

对于公司投资期货的原因，豪悦护理解释称，因公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作。但报道指出，这样的说辞有些牵强。而从全球煤炭价格上涨的情况来看，豪悦护理的损失可能会进一步扩大。如今豪悦护理一共亏了将近7000万，而根据持仓手数计算，后续或有可能面临最大1.53亿元的亏损。

公司中报显示业绩增速为-48.76%，投行对2021年公司业绩一致预期增速为-47.32%，而第二季度单季度业绩增速-62.83%不达投行一致预期，虽然前一个季度业绩同比增速超越投行预期，但开始有差于投行预期迹象，给予利空评价。第二季度业绩增速开始放缓，投行可能下调公司估值。今年9月，东吴证券预测，豪悦护理2021年归母净利润4.71亿元，同比减少21.76%。

但公司2021年中报资产负债率为20.97%，并不算高。其中，有息负债率为0.00%，利息支出无压力。短期负债方面，公司无短期借款，故无短期偿债风险。公司总质押盘占总股本比例仅为1.20%，处于较低水平。总体来看，公司的股权质押情况颇为良好。

10月13日晚间，豪悦护理公告称，公司拟以1.4亿元至2亿元回购公司股份，回购价不超过每股75元，折合股份占公司总股本的1.17%至1.68%。

豪悦护理表示，在实际回购股份数量中，不低于90%的回购股份将用于注销减少公司注册资本；不高于10%的回购股份将用于股权激励或员工持股计划。若公司未能在回购完成之后36个月内实施股权激励或员工持股计划，则公司回购的股份将依法予以注销。

根据公告，截至今年上半年末，豪悦护理总资产为36.29亿元，账上货币资金为28.68亿元，总资产为362,905.10万元。此次回购股份资金上限2亿元占总资产的比重为5.51%。

公告中也提到，控股股东、实际控制人李志彪计划增持公司股份，将在三个月内累计增持2000万元至5000万元。若按最新收盘价计算，计划增持金额对应股份数量约40万至100万股。目前李志彪持有公司5322.28万股，持股比例为33.49%。

与此同时，两位豪悦护理的股东正处在减持计划期内。9月15日，公司公告称，持股比例为6.46%的股东温州瓯泰计划减持不超过 635.75万股，即不超过公司总股本的4%；持股比例为0.26%的公司董事薛青锋计划减持不超过8万股，即不超过公司总股本的0.05%。

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