FX168财经报社(香港)讯 全球市场进入2022新财年，除新冠疫情持续受到瞩目外，通胀升温与美国升息可谓是双重夹击，使得投资者喘不过气。亚洲投信展望新年时也发出警告说，股债都须要进行布局，强调与通胀共舞是至关重要的事情。
路博迈投信认为，在全球资产市场波动度居高不下，追求稳健收益更重要。面对市场变化投资应灵活应变，投资人可选择具备多元、灵活配置优势的全球策略收益债券，可说是今年必备的资产之一。
路博迈总经理陈正芳强调，对于透过投资获取稳定收入的收益族来说，全球策略收益债是长期核心配置必备品，以历史回测显示，全球策略收益债指数近30年平均单年度报酬率达6%，且投资正报酬几率相当稳健，自指数成立以来，投资满1年以上正报酬几率96%，投资满2年以上正报酬几率100%，长期表现稳定。
她补充：“至于股市多头时，可加码风险性债券，提高多头参与度、拉升收益水平。而在低利环境、景气回升阶段，则会运用衍生性商品如CDX，以更有效率的方式参与高收益债价格上涨表现。”
此外，在通胀升温环境下，全球策略收益债也可望缴出好成绩。统计过去30年市场资料，共有16个年度通胀高于2.25%，在这16个年度中，全球策略收益债平均市场报酬率为6.91%，正报酬年度为15年。仅有一次例外发生在1994年，当年美联储为抑制经济过热而采取快速升息，将基准利率从3.0%拉升到5.5%，预期再发生这种情况的几率偏低。
针对经济复苏成长、通胀有感升温，投资人该如何调整投资策略，台湾法人建议投资人可增持与通胀连动性较高的实质资产，如房地产、公用事业、基础建设、原物料等，让自己的资产与通胀共舞，借此掌握通胀环境下的优质投资机会，实质资产基金后势看俏。
不可否认“通胀增温已是现在进行式”，法人分析，投资人可投资实质资产的行业。元大投信指出，实质资产行业可以简单分为两大类，一类是收益型资产，包括REITs、公用事业、基础建设，另一类则是原物料资产，包括旗下有能源、金属矿产与农产品资源的公司。
在景气强劲时，拥有原物料资产的公司通常可有较好的表现，但若是景气恶化时，收益型资产就可以有相对较好的保护资产效果。
元大实质多重资产基金投资团队指出，受惠经济正常化、通胀高涨环境，不动产租金和资产价格有望持续向上，但短期在升息议题下，市场可能转趋动盪，资金可能优先回流现金流稳定的REITs标的，如住宅、办公室、饭店等。
至于原物料资产方面，近期相对看好能源股表现，原因为原油库存偏低，市场供需相当吃紧，而气候变迁议题也将加速低碳能源发展，提高干净能源需求，相当有利积极发展再生能源的能源公司。
除美国市场外，欧洲市场的通胀也引起新兴市场投资者的高度聚焦。FXStreet撰文提到，当前有理由认为，从2022年年中开始，欧元区的通胀率将回落至欧洲央行2%的目标以下。这也是欧洲央行(ECB)所期望的。法国外贸银行(Natixis)分析师表示，只要通胀在欧元区不是一个真正的威胁，欧洲央行就会保持其货币政策的高度扩张性。
欧洲央行有许多目标，帮助确保公共债务的可持续性，促进私人和公共投资，特别是在能源转型方面，并且减少结构性失业。只要预期通胀率保持在2%以下，这些目标就可以实现。就像今天的情况一样，欧洲央行将继续购买债券，但不会提高关键利率。
如果预期通胀持续上升并显著高于2%(欧洲央行可以容忍通胀暂时略高于2%，比如2.5%，但不是永久的)，欧洲央行可能会做出政策大转弯，像美联储一样，退出量化宽松政策，并开始计划升息。
2023年的通胀率预计将低于2%。但重要的是要警惕任何可能在2023年推高通胀的冲击，造成工资更快增长的社会危机和需求，要记住工薪阶层的购买力在2021年已经下降；地缘政治危机，如欧洲与俄罗斯之间，导致欧洲天然气价格进一步大幅上涨；卫生危机的突然爆发，导致瓶颈再次出现，特别是在运输方面。
【广告】关注公众号，学习量化投资！
.jpg)
