FX168看基金:国投瑞银基金施成不改"过山车"特性 近一月狂揽31.72%正收益

文/Cherry2022-05-31 08:29:51来源:FX168

2021年的时候有一款新基金特别引人注目,在成立不足100天的时间内,创造了91%的收益,随后,又在12个交易日内回撤25%。那就是国投瑞银基金公司发行的国投瑞银产业趋势混合A(012148)。该基金的基金经理是施成。当时,我们还特地写了一篇分析文章,称其为:基金界的"过山车"大神。

当时,我们在分析中发现施成对于市场的热点非常敏感,也很会把握投资时机,今天,我们再来看看,在目前如此惨淡的市场情况下,施成的表现如何。

根据天天基金网的数据,截止2022年3月31日,施成目前的资产管理规模为203.39亿,旗下共计五款基金(不区分A/C)。

数据来源:天天基金网

从今年以来的业绩来看,截止2022年5月25日,今年以来的亏损在15%左右,与同类基金相比,亏损幅度算是比较小的,行业排名中上水平。

我们单独看看国投瑞银产业趋势混合A的具体表现:

数据来源:天天基金网

从国投瑞银产业趋势混合A的阶段表现来看,今年以来亏损程度小于同类平均,也小于沪深300指数的跌幅。而且近一个月表现突出,取得了31.72%的正收益,遥遥领先于同类,也大幅跑赢了指数。

从收益率走势图来看,波动显著,符合"过山车"的特性,在2022年4月下旬遭遇较大回撤,之后又迅速拉回,在5月再度跑赢指数与同类平均。

我们来看看国投瑞银产业趋势混合A的持仓情况:

从2022年一季度末的持仓来看,前10大合计占比60%,主要集中在新能源电池的上游材料。

施成在一季度报告中,是如此表述其投资思路:

"2022 年一季度,地缘军事冲突让全球能源紧张形势进一步加剧。

回到投资上来,今年我们理解市场的矛盾有两个:一是中国长期结构转型和维持短期经济增长之间的矛盾;二是新兴产业需求的快速增长,和产业链短板供给无法满足的矛盾。以上两个矛盾之间也有关联。由于新兴产业受制于供应链扩产速度,导致其增速受到限制,从而无法通过新兴产业的迅速增长,来实现经济的较快增长。因此,2022 年,可能是中国经济转型的一个蓄力、过渡之年,长期和短期难以达成较好的结合。对于投资,无非是选择传统行业阶段性的反弹波动,还是将目光着眼于更长的产业趋势。我们会继续选择未来有巨大成长空间的行业,毕竟存量只能博弈,而增长带来共赢;短期总是存在种种问题,长期看到星辰大海。

具体来看,新兴产业内部的盈利转移,正在沿着我们之前预测的方向演变。盈利在持续向上游转移,中下游其他环节的盈利在被压缩。很多人总是担心这是尾声,但从我们来看还只是开始。这一点我们已经反复阐述,这里不再赘述。我们预计未来一年,甚至更长的时间,都会呈现这一状态。直到最后的瓶颈环节解除后,产业链的高附加值会向下游或终端应用转移。

具体行业来看,设备制造业方面,长期将持续受益于光伏、锂电、半导体等产能扩张,保持较快的复合增速。但由于产业链短板环节的制约,从中游制造的盈利能力减弱,和潜在增速预期放缓导致的扩张意愿减弱,都可能会对资本开支造成一定的影响。因此,目前我们仍然是继续观察后续变化,以及更加集中投向和新兴产业相关的制造业领域。"

再结合前两季度的持仓来看,施成的投资思路还是具备持续性的。

同时,施成表示,新能源发电的最大受益者可能会是储能行业,将在适当的时候进行布局。

根据同花顺储能概念指数的日线图来看,从4月27日的低点(1085)反弹至5月26日的1379,涨幅27%。

相信国投瑞银产业趋势混合A最近一个月31.72%的业绩,少不了储能板块的贡献。

总的说来,施成近一年来展现出来的投资能力,还是很值得关注的,这是一个值得期待的基金经理。

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