FX168财经报社(香港)讯 在美联储激进加息态度愈发坚定之后，有经济学家建议投资者离开“扭曲”的市场，转向现金和短期债券。
安联首席经济顾问Mohamed El-Erian认为，股票和债券市场似乎“扭曲”了，这意味着投资者是时候调整他们的投资组合了。
El-Erian上周五说，在最近几周股市和债市下跌的背景下，投资者应该持有现金和短期固定收益资产。
“我们需要走出这些造成了很大损害的扭曲市场，”这位经济学家在意大利论坛上对CNBC表示。“我们正在重新定价——我认为我们还没有到那一步，但我们肯定会到达那一步。”
自美联储主席鲍威尔(Jerome Powell) 8月25日在杰克逊霍尔发表讲话以来，基准的标准普尔500指数已下跌6.5%，而上周五全球债券市场则进入了30年来的首次熊市。
El-Erian表示，同时出现的回调——瑞士Mirabaud银行表示，这种回调通常每50年才发生一次——意味着投资者需要转向避险资产。
“曾经有一段时间，所有资产价格都在上涨——股票和债券——我们忘记了相关性，”他说，指的是在冠状病毒大流行期间和之后发生的跨资产上涨。“当你既持有风险资产又持有降低风险的资产都能获得回报时，为什么还要关心相关性呢？这是一个可爱的世界。”
“但上半年的情况告诉我们，自8月中旬以来，我们再次认识到，(股票和债券)可能同时下跌，”El-Erian补充称，“在这样的世界里，你必须考虑短期固定收益，必须把现金作为一种替代选择。”
El-Erian对现金的青睐有点另类，因为历史高位的通胀正在侵蚀货币价值。亿万富翁投资者达里奥(Ray Dalio)近年来多次宣称“现金是垃圾”，而沃伦·巴菲特(Warren Buffett)今年早些时候曾表示，“通胀欺骗了那些把现金藏在床垫下的人。”
与此同时，美国3个月期国库券目前的收益率仅为2.84%，大大落后于7月份达到8.5%的消费者价格指数通胀。
El-Erian预计，未来几个月，市场可能会争论哪种通胀指标最能反映美国经济的健康状况。他表示，年度和月度通胀数据之间的潜在差异，可能会导致股票和债券进一步“分散”，使降低风险的资产更具吸引力。
“真正的问题是——哪个通胀率？”他说，“我不只是指是总体数据，是核心数据，是CPI数据，还是个人消费支出数据。还有——是同比数据，还是环比数据？”
“事情变得越来越复杂，因为这些衡量标准将开始分化，”El-Erian补充称，“如果6个月后我们还处于这一水平，讨论的将不是共同的冲击，而是经济表现之间、市场不同领域之间的差异。”