最佳避风港“不是现金”！摩根士丹利：通胀侵蚀购买力 增持“短期国债、投资级债券与高股息股票

FX168财经报社(香港)讯 摩根士丹利首席投资官丽莎·莎利特指出，当前市场最佳的避风港不是现金，她并不完全认同所谓“现金为王”的观点。她提到，通胀正在迅速侵蚀现金的购买力，可考虑在组合中增持短期国债、投资级债券与高股息股票。

莎利特(Lisa Shalett)称，投资者一直想知道手头有多少现金，相对于他们的投资。现在这是一个特别及时的问题。在经历了多年温和的通胀之后，投资者正在与顽固的价格上涨作斗争，这种上涨正在迅速侵蚀现金的购买力。

(来源:摩根士丹利)

尽管如此，许多投资者可能会发现自己拥有比平时更多的现金。在最近的市场波动中，一些人可能觉得有必要出售风险较高的资产并以现金躲藏起来，而另一些人可能更愿意将手头的一些现金作为“干粉”在他们发现有吸引力的购买机会时进行部署。

尽管如此，许多投资者可能会发现自己拥有比平时更多的现金。在最近的市场波动中，一些人可能觉得有必要出售除了为紧急情况储蓄和偿还债务外，还有没有办法让多余的现金发挥作用？以下是一些部署现金的想法，同时可能为投资组合增加一些防御性品质。

她强调：“经过多年温和的通货膨胀，我们现在正与顽固的价格上涨作斗争，这种上涨正在迅速侵蚀现金的购买力。”

短期国债

可能是一个被忽视的投资机会，随着美联储通过积极收紧货币政策来应对数十年来的高通胀，美国国债收益率大幅上升。在最后一次检查中，3个月期票据收益率约为3.12%，6个月期票据收益率为3.78%。尽管仍远不能跟上通胀率，8月份刚刚达到8.3%，但这些数字表明价值不菲，尤其是考虑到今年年初它们接近于零，而且美国国债有充分的信心和信贷支持美国政府的。

“请注意，在当前的加息周期中，银行储蓄账户的利率没有像美国国债那样上升，截至9月中旬，它们的平均水平约为0.13%，”莎利特强调。

投资级债券

这是高质量的债券，可以在产生收入的同时提供一些抵御增长担忧的能力。债券价格会随着利率波动而波动，但收入部分可以帮助抵消这种波动。最近，投资级债券的收益率看起来相对有吸引力，达到5%以上的多年高位。此外，对于应税固定收益投资者而言，市政债券相对于可比国债的收益率相对较高，表明存在一些有吸引力的价值机会。

支付股息的股票

莎利特指出，高股息股票是为产生收入而建立的投资组合的主要部分。它们可以对定期且潜在增长的收入流中的利率提供有限的敏感性。投资者还可以将股息再投资并寻求复利的好处。虽然它们不太可能在短期内产生实质性的影响，但股息可以在中长期内对总回报做出重大贡献。

9月份，高股息股票的收益率约为4.5%，比长期国债收益率高出整整一个百分点。然而，重要的是，仅仅因为公司支付股息，并不意味着它一定是一项伟大的投资。投资者应考虑那些拥有强劲自由现金流和在经济周期中维持甚至增加派息记录的公司。

她写道：“重要的是要强调在您的投资目标和风险承受能力范围内需要一个非常多样化的投资组合。考虑同时追求防御阵地，就像上面讨论的那样，以及进攻阵地，以潜在地利用我们今年早些时候看到的市场错位。投资者可能还需要考虑跨资产类别的节税策略，以帮助保留更多收入。”

她认为当前市场投资者应该询问自己2个关键的问题：

1、如果有的话，我应该将多少现金留在市场之外？

2、鉴于长期财务目标，哪些现金投资策略对自己最有意义？