FX168财经报社(香港)讯 中国资产围绕着摆脱新冠疫情的希望和担忧而摇摆不定，大型离岸投资者正慢慢在场外观望，因为他们计划谨慎地重返今年表现最差的股市之一。近几周来，随着花旗、美国银行和摩根大通都开始将前景转为看涨。
分析师们升级建议，并表示重新开放可以提振已跌至具有吸引力的价格的中国消费类股票，看涨前景的鼓声越来越大。
高盛预测MSCI中国和沪深300明年的指数回报率为16%，并建议增持中国，而摩根大通预计MSCI中国2023年的潜在上涨空间为10%。
随着重新开放前景的改善，摩根士丹利周一将其建议上调至增持，增加了对消费类股票的敞口。美国银行证券在11月转为看涨，其中国股票策略师Winnie Wu选择互联网和金融股引领短期反弹。
然而总体而言，虽然围绕经济复苏正在建立共识，但由于过去几年一直困扰中国股市的监管和政治风险依然存在，人们对配置到中国的资本时机和权重犹豫不决。
“我们在2022年经历了几轮政策来回调整，”她补充说，指的是新冠疫情和财政政策转变，瑞银全球财富管理建议对中国股票进行市场中性配置。有一些证据表明，早期复苏的第一站发生在上周，恒生指数上涨6%，截至11月上涨27%，创下1998年以来的最佳月度表现。
人民币创下2005年以来表现最好的一周，市场参与者表示，迄今为止的资产走势，伴随着新冠病例创下历史新高，只是暗示当局的反应发生了转变，表明在中国的轻仓配置可能会提振市场，如果它能稳定为稳定的资金流入。
到目前为止，美国机构投资者在第四季度继续减少在美国上市的中国美国存托凭证(ADR)，估计流出29亿美元。
摩根士丹利截至11月29日的数据显示，上个月ADR的空头兴趣也增加11%。另外，法国兴业银行分析师将他们推荐的中国配置从增持下调至中性。
弱点积累 中国市场今年经历了一场完美的风暴，美中紧张关系威胁到中国公司在美国上市，信贷危机重创了曾经强大的房地产行业，而新冠限制措施抑制了增长。
今年迄今为止，沪深300指数下跌22%，恒生指数下跌20%，而全球股市下跌16%。
政策回应是货币宽松，稳步增加对房地产行业的支持，并放宽一些严格的新冠规则。它尚未赢得投资者的完全认可，因为不可预测的监管和政治仍然笼罩着盈利能力，国内信心依然脆弱。
法国巴黎银行资产管理公司高级策略师Chi Lo表示：“货币宽松政策已经变得无效，就像推一根绳子一样。”
他坚持偏爱可能会受到政策推动的行业，“我们继续关注符合中国长期增长目标的三个关键主题：科技创新、消费升级和产业整合，”他说。
高盛还建议在技术硬件和盈利的国有企业等行业进行与政策相关的押注，撇开政治因素不谈，价格和明年加息抑制美国股市的前景也让基金经理开始权衡错失良机的风险。
摩根士丹利资本国际中国指数今年下跌27%，使其市盈率为9.55，而10年平均水平为11.29。
资产管理公司DWS亚太区首席投资官Sean Taylor表示：“现在像许多对冲基金那样真正减持或做空中国的风险越来越大，”他认为中国有15-20%的上涨空间明年。
泰勒说：“我们的观点是，在疲软的情况下积累，重新开放受益者，尤其是那些由消费者驱动的受益者。”