FX168财经报社(香港)讯 新冠疫情离开后，经济复苏重新回归视野，投资者聚焦美联储加息周期结束后的春天何时到来。今年1月初起，散户投资者继续向股市投入资金，就像没有明天一样，但企业内部人士的做法明显相反。美国高管今年买盘尚未回升，股市发出重磅示警信号，即触底似乎还没到来。
“现在最突出的是，尽管价格下跌了很多，但仍缺乏购买。这是一种警告，” 美国密西根大学财经教授Nejat Seyhun告诉《华尔街日报》。在结束1月后的六周或更长时间里，企业内部人士明显的买家罢工仍在继续。
彭博社报道称，华盛顿服务汇编的数据显示，随着上个月美国股市下跌，只有大约450名公司高管买入了自己公司的股票，而内部人士卖出的股票是其4倍多。
要知道，这是自2021年4月以来卖家与买家的最高比率。
(来源:彭博社)
华盛顿服务公司的分析师在电子邮件中表示：“抛售与以往持平，但今年的买盘尚未回升。”
“他们似乎处于观望状态，或者可能出售部分持股以增加流动性。”
正如报道指出的那样，内幕交易似乎不太可能成为市场时机指标，但多年来，它们在提供市场方向的早期解读方面有着良好的记录。内幕买卖比率在2015年8月和2018年底大幅上升，前者在市场触底之前出现，而后者恰逢市场触底。2020年3月，企业内部人士的购买正确地预示着熊市已经触底。
此外，尽管所有关于美联储支点的讨论，现在已经死了，但总体上确实没有内部人士热情的迹象，而投资者越来越关注不断缩短的时间框架，就像2016年一样。而当前，业内人士正在发出一个非常明确的信息，这一次不一样。
奇怪的是，在卖家主导买家的情况下，最高管理层并不悲观。从1到10的等级，衡量公司首席执行官对来年业务前景信心的指标在2月份升至6.3，这是第三个月上涨，也是自2022年3月以来的最高水平。
此外，根据Birinyi Associates编制的数据，2月份宣布的回购金额超过1630亿美元，比去年同期有所下降，但仍是2月份有史以来的第三高读数。
ZeroHedge对此给出评论：“也许一如既往，最好看高管们做了什么，而不是他们说了什么。”
哪些资产在2月份涨幅最大？
欧洲股市：欧洲股市的出色表现一直持续到2月，斯托克600指数、富时100指数和德国DAX指数进一步上涨。这使得欧洲股票成为我们样本中年初至今表现最好的股票之一，尤其是在南欧。例如，从年初至今来看，西班牙的IBEX 35、意大利的FTSE MIB和希腊的ASE General Index现在有两位数的涨幅。
美元：在连续4个月下跌之后，美元指数在2月份走强。事实上，它兑其他所有G10货币都走强。瑞典克朗是G10货币中表现第二好的货币，兑美元仅下跌0.04%，此前瑞典央行宣布量化紧缩将从4月开始，他们预计将在春季进一步提高政策利率。
哪些资产在2月份损失最大？
美国股市：与欧洲股市不同，美国股市在进一步加息的前景下回落。例如，标准普尔500指数下跌2.4%，纳斯达克指数下跌1.0%，道琼斯指数下跌3.9%。对于标准普尔500指数，这使其年初至今的涨幅回落至3.7%。
主权债券：更高通胀和更多加息的前景对主权债券来说是个坏消息。美国国债和欧元主权债券放弃了1月份的大部分涨幅，而英国国债年初至今处于负值区域。
信贷：与主权债券一样，这是信贷的艰难月份。相对而言，美元信贷表现最差，美国IG非金融产品下跌3.5%。然而，欧元IG非金融产品仍下跌1.6%，英镑IG非金融产品下跌2.8%。高收益也跑赢了投资级，美元高收益仅下跌-1.6%，而欧元高收益仅处于负值区域。就利差而言，欧元投资级(-22个基点)和欧元高收益(-4个基点)在2月份收紧，美国高收益(-8个基点)也是如此。但美国投资级债券( 7个基点)的利差自9月以来首次扩大。
新兴市场资产：在1月份表现非常强劲之后，新兴市场资产表现不佳。股票方面，MSCI新兴市场指数下跌6.5%。新兴市场债券也回落，跌幅为2.7%。而新兴市场外汇则下跌了1.7%。
大宗商品：2月份所有主要大宗商品类别均下跌，能源方面，欧洲天然气大幅下跌，布伦特原油和 WTI油价跌幅较小。金属也表现不佳，铜和黄金在连续三个月上涨后双双下跌。农产品也下跌，玉米和小麦的跌幅明显。
