FX168财经报社(香港)讯 瑞银全球财富管理公司表示，高企的美股表明，投资者寄望于美联储将很快开始降息，引导全球最大经济体摆脱破坏性的衰退——但这种观点过于乐观。
瑞银周一说，在上周美联储连续第十次加息后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和美联储在声明中放弃了“一些额外的政策收紧可能是合适的”的措辞，这给出了“迄今为止最明确的迹象”，表明美联储正接近其激进的加息周期的尾声。
瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在一份报告中写道：“但是，尽管有这些积极的迹象，我们认为股市在反映更为鸽派的利率轨迹(包括降息速度)方面走得太远了。”
投资者预计，美联储过去一年的大幅加息将导致经济衰退，并预计到9月份降息25个基点的可能性接近50%，目前的利率区间为5%-5.25%。
Haefele说，与此同时，上周就业报告显示非农就业人数增加25.3万人，远高于预期的18万人，且“数据过热不足以证明美联储政策进一步鸽派转变的合理性。”
他补充说，虽然通胀正在放缓，但仍然过高。备受关注的消费者价格指数(CPI)在3月份降至5%，但仍高于美联储2%的目标。周三公布的4月份CPI报告预计将持稳于5%。
尽管如此，这位投资策略师表示，“股票市场的估值对经济的定价过于乐观。”
标准普尔500指数未来12个月的预期市盈率为18.8倍，较10年平均水平溢价16%。
Haefele表示，但历史表明，当标准普尔500指数的预期市盈率超过18倍时，10年期美国国债收益率不到2%，或者市场普遍预期的平均收益增长为14%。
“目前，我们预计标准普尔500指数成分股公司的收益将在2023年收缩5%，”他说，与此同时，10年期美国国债收益率周一涨至3.5%。
他说：“因此，我们认为，美国股市反映出，美国经济很有可能出现近乎完美的结局。然而，金融环境收紧、企业盈利下滑以及相对较高的估值都存在风险。”