降息拐点！彭博经济学家：中国央行MLF、LPR调降可期 “买在消息”时间点已到

FX168财经报社(香港)讯 彭博经济学家David Qu表示，中国央行意外降息后，周四(6月15日)将跟进调降中期借贷便利(MLF)利率，以及6月20日的贷款市场报价利率(LPR)。他称，在当前交易市场里，做空中国股票仅次于做多科技股，但这个情况开始转向，买在消息的做多时间点已到来。

中国人民银行出人意料地下调7天期逆回购利率和常备贷款便利利率，在该国领导人70岁生日前两天，向投资者送上了一份礼物。

ZeroHedge提到，降息10个基点的直接影响微乎其微，可能只会将今年的GDP提高0.1个百分点。更重要的是，困扰经济的不是资金成本。这是对货币的需求不足，因为私营企业和家庭对商业和收入前景持悲观态度。

(来源:ZeroHedge)

周二晚些时候公布的信用数据，突显了这一点，社会融资总额和新增银行贷款均未达到本已较低的预期。由于对地方政府融资工具的担忧重燃，公司债券发行受到打击，而家庭借贷仍然低迷，反映出抵押贷款需求低迷。

因此，投资者情绪低迷也就不足为奇了。美国银行的全球基金经理调查显示，投资者对中国经济的预期已降至2022年底疫情重开以来的最低水平。

(来源:BofA)

做空中国股票被认为是仅次于“做多科技股”的第二大热门交易，此外，13%的受访投资者认为，中国房地产市场是全球信用风险最有可能的来源。

(来源:BofA)

好消息是，中国似乎已准备好采取行动。彭博社报道称，政策制定者正在考虑一系列广泛的刺激措施，包括支持房地产市场。

除了David Qu提醒市场开始转向外，Clocktower Group策略师也转为看涨：“底线是，我们预计迅速上升的通货紧缩螺旋带来的物质限制将很快超过北京方面保持耐心的意愿，这意味着可能会在7月政治局会议前后宣布刺激措施。”

“因此，中国的风险资产可能非常接近短期底部，尤其是考虑到目前市场上压倒性的悲观情绪。”

不过请记住，中国面临着重大限制。除非政府愿意取消一些标志性政策，包括“房不炒”的理念，以及降低地方政府债务风险，否则任何刺激措施都可能是温和的。

当谣言驱动着市场的预期和想象时，天空是无限的。坏消息是，当实际的政策举措公布时，市场可能会再次转向卖出的事实模式。