FX168财经报社(香港)讯 全球基金对中国股市的创纪录抛售，已使它们的头寸降至去年10月以来的最低水平，过去几周出台的刺激措施并未影响到基金经理。
摩根士丹利的一项量化分析显示，全球仅做多基金经理的平均减持头寸已回到2022年底重新开放涨势之前的水平。8月份，外国基金通过与香港的交易联系出售了约900亿元人民币(120亿美元)的内地股票，这是彭博社自2016年以来收集数据的最多金额。
由于一项私人调查显示中国服务业降温，全球基金周二再次撤退。这让周一出现的买盘回升戛然而止，当时最新的抵押贷款规定放松提振了市场人气。周二恒生中国企业指数跌幅高达2.2%，部分回吐了前一交易日3.2%的涨幅。
“我们最新的仓位数据显示，减持中国是地区性基金的共识，”以Gilbert Wong为首的摩根士丹利策略师在9月4日的一份报告中写道，“与7月份相比，8月份活跃的只做多中国/香港股票的基金净流出量翻了一番。”
中国股市近期的波动凸显出市场人气的脆弱性。尽管中国政府的刺激措施帮助遏制了股市暴跌，但对经济放缓和开发商债务问题的根本担忧，这正给较长期前景蒙上阴影。
然而，对Luca Castoldi等一些基金经理来说，经济低迷是建立头寸的机会。
新加坡Reyl Group的基金经理Castoldi说，随着中国政府兑现提振经济的承诺，“我们有信心开始增加在中国的投资”，尤其是科技股和非必需消费品类股。
他在上周五说，北京通过降低首付款和放松抵押贷款限制来提振住房销售的努力“甚至比我们的预期要好”，这表明“政府在支持经济，如果需要，将准备采取更多措施”。
绝佳的机会
Polen Capital驻伦敦新兴市场成长型投资组合经理Damian Bird赞同Castoldi的观点。
“人们不会对我们认为重要的事情给予肯定，”他说，“这就是为什么我认为，现在是进入市场的绝佳机会”，尤其是那些对新闻流不那么敏感、但能在未来五年内带来稳定资本回报的股票。
一些亮点也正在显现。科技股的盈利预期自3月份的低点以来一直呈上升趋势，尽管大盘的盈利预期基本保持不变。
而在Skagen AS管理新兴市场股票基金的Fredrik Bjelland看来，投资中国股票的策略仍未改变——关注企业基本面，寻找能够抵御宏观挑战的公司。
“不管发生什么，总会有赢家，”他在本周早些时候说，“在价格迅速下跌的危机中，相关性非常高。所以一切都差不多一样。赚钱的方式是试图抓住那些会再次反弹的股票。”
在他的新兴市场投资组合中，平安保险集团和石油公司中海油是权重最高的两家公司。在今年退出了富士康、海信家电集团和中国人寿保险股份有限公司这三只中国股票之后，他正在考虑投资开发商和物业管理公司，以寻找行业低迷中可能的幸存者。