FX168财经报社(香港)讯 自今年1月达到峰值以来，这家中国最大的外卖平台的股价几乎下跌一半，如果交易员是对的，那么最糟糕的时期还没有过去。
美团的波动率是衡量市场头寸和情绪的指标，目前处于2月份以来的最悲观水平，表明市场参与者正准备迎接更多下跌。中国经济增长正在放缓，该行业的竞争正在升温——所有这些都给这家电子商务公司带来了麻烦。
美团的困境是中国消费增长乏力的征兆，黄金周期间消费和旅游数据的低迷表明，中国经济可能在一段时间内仍处于低迷状态。摩根士丹利的数据显示，全球活跃型基金经理今年减持了37亿美元的该公司股票，使其成为同期卖出最多的中国科技公司。
自今年年初以来，美团在香港的股价下跌了近40%，表现逊于下跌约7%的恒生科技指数。该股是中国科技股中为数不多的几只抹去了去年年底中国重新开放后所有涨幅的股票之一。
交易员表示，人们对美团存在诸多担忧。首先，该公司需要增加支出来完成与字节跳动公司的竞争，并为其亏损的团购平台提供资金。由于外卖领域的竞争日益激烈，其核心外卖业务的利润率正面临压力。
今年8月，美团甚至警告称，由于对经济前景和极端天气的担忧，第三季度外卖订单的增长将放缓。
晨星公司分析师Kai Wang说，如果不提供折扣，美团不太可能保持目标增长速度，因为折扣会损害其盈利能力。这意味着“外卖业务将大幅放缓。”
彭博社汇编的数据显示，一份押注美团股价未来三个月将下跌10%的期权合约的溢价处于今年2月以来的最高水平。
领导地位
尽管如此，乐观主义者表示，字节跳动带来的挑战可能没有批评者所说的那么可怕。高盛集团称，美团上个月在与投资者的会议上说，它在中国生活方式市场的市场份额是字节跳动的两倍，有信心保持其领导地位。
但是，美团保持领先于竞争对手的能力可能要付出相当大的代价：它可能不得不牺牲利润率。
“我们预计美团将在下半年保持积极的投资策略，以捍卫其在实体店和酒店领域的市场份额，”麦格理资本分析师Ellie Jiang本月在一份研究报告中写道。她预计，美团第三季度的营业利润率将较上年同期有所下降。