“这家上市公司”绕开美国对华制裁？英媒：股价年内暴跌近40% 拜登收紧芯片禁令堵住缺口

FX168财经报社(香港)讯 英媒披露，中国一家人工智能(AI)上市公司直接通过自己不在美国实体清单上的子公司购买先进芯片，行业分析师表示，美国总统拜登政府上周进一步收紧最新规定，似乎弥补了这一漏洞。该公司受到美国政策冲击，股价年内已暴跌近40%，尚未盈利的背景下，其市值崩跌64%。

自2021年上市以来，商汤科技(SenseTime)一直在寻求减少对其核心监控业务的依赖，该业务向中国出售人工智能(AI)驱动的安全摄像头。然而，这家总部位于香港的公司进军装有尖端AI芯片的数据中心计划，现在似乎受到中美芯片禁令的阻碍。

(来源:Financial Times)

美国上周表示，将收紧对中国销售AI芯片的规定，这导致商汤科技等依赖英伟达和其他在华销售高性能半导体公司的中国企业受到打击。华盛顿加强控制之际，商汤科技和科大讯飞等中国AI集团正在放弃其在监控技术方面的传统优势，这些技术严重依赖中国地方政府收入。

华兴资本股票主管安迪·梅纳德(Andy Maynard)表示：“没有人想涉足中国的这一领域，由于拜登政府最近禁止美国对中国量子计算的部分投资，许多外国投资者无法投资监控、先进芯片和AI领域，商汤科技需要公司发生重大催化事件才能扭转其股价。”

商汤科技在港股股价年内暴跌38.36%，截至周二亚洲时段，其股价报在1.35%，盘后跌幅2.17%。

(来源:Trading View)

两年前，商汤科技首席执行官Xu Li在其AI公司公开上市前向投资者推销时，他关注的是上海正在建设庞大AI数据中心的未来收入来源，公司可以在那里训练他们的模型。

“我们正在采用一种激进的方法来降低训练AI的成本，”他在2021年首次公开募股(IPO)前后接受中国媒体采访时表示。

英国《金融时报》报道称，商汤科技利用在香港上市的资金购买图形处理单元(GPU)，为上海数据中心供电，并将其出租给无力购买芯片的AI公司。据几位知情人士表示，该集团在美国限制向中国出口英伟达(NVIDIA)的A100 GPU零部件之前就获得了供应。

中国的一位AI投资者表示，这使得数据中心的搬迁看起来像是一个有先见之明的赌注。“商汤科技正试图寻找可以进入哪些业务，以实现监控业务之外的多元化发展。当时，这看起来并不可信，但事实证明，数据中心对他们来说是一项不错的业务，”该投资者表示。

如今，随着训练大型语言模型的AI初创公司爆炸式增长，并推出国内版OpenAI的聊天机器人ChatGPT，商汤科技的A100芯片备受推崇。 然而，该公司仍处于亏损状态，今年前六个月净亏损24亿元人民币，约合3.3亿美元，收入为14亿元人民币。随着华盛顿收紧中国对英伟达GPU的准入，商汤科技在这一领域的优势即将消失。

美国最新的管制措施将商汤科技列入实体名单和投资黑名单，据英国《金融时报》引述消息称，为了规避出口管制，商汤科技直接通过自己不在美国实体清单上的子公司购买先进芯片。行业分析师表示，华盛顿的最新规定似乎弥补了这一漏洞。

“这是数据中心道路的尽头，商汤科技再也买不到英伟达芯片了。”该AI投资者表示。与英伟达最先进的芯片断绝联系，不仅对于商汤科技的AI数据中心，而且对于整个中国AI集团而言，都将成为一个日益严重的生存问题。

“GPU越多，模型就越好，这比聘用博士更重要，这对中国企业来说是一个瓶颈。”该AI投资者继续补充。

官员们表示，上周的新限制意味着英伟达将被禁止向中国出售其A800和H800 GPU，这是该公司已在中国禁止的更强大芯片的修改版本。新的控制措施将限制中国获得英伟达宣布将在未来几年推出的几代更先进芯片。

商汤科技的问题进一步加剧，其传统核心监控技术业务的收入正在下降。DZT Research研究主管Ke Yan表示，商汤科技“不具备良好的定价能力”。他表示，一旦商汤科技为地方政府配备了监控技术，就不会像其他软件即服务(SAAS)公司那样产生经常性收入。

“该公司的商业模式没有吸引力，它看起来像一个承包商，”他补充道。

然而，商汤科技坚称其拥有明确的增长计划，并且对其长期业务前景充满信心。“我们采取积极主动的方法来保护我们的供应链并确保我们的业务弹性，”该公司表明。

商汤科技的智慧城市销售额今年上半年下降了58%，至1.84亿元人民币，其中规模较小、不太富裕的城市跌幅最大。

商汤科技在上半年财务报告中表示，在一些客户因“临时预算限制”而难以付款后，该公司正在将“战略重点转向信用状况良好的顶级客户”。

但分析师称，即使商汤科技成功重振其原有的核心监控业务并实现盈利，也无助于支撑其低迷的股价。“这个领域的投资者数量极其有限。在担心制裁的情况下购买这个有什么好处？该公司因自身原因之外的原因而不受青睐，”梅纳德说。