1999年来首超中国！大量海外投资者撤离A股 日本股权费用创高峰 美银：年底跃升亚太最大市场

FX168财经报社(香港)讯 全球投资者避开中国市场，以及东京股市持续高升推动新股首次公开募股(IPO)上市，日本自1999年以来首次超过中国，成为投资银行股权费用收入的推动力。美国银行主管表示，随着中国IPO枯竭，日本可能会在今年底跃升为亚太地区最大市场。

英国《金融时报》援引Dealogic数据显示，日本股权业务的蓬勃发展已使该国在2023年迄今为止对银行家费用的贡献超过4.4亿美元，约占亚太地区总额的30%。如果剔除专门面向国内投资者在中国和日本发售的股票，中国的费用为3.67亿美元，略低于该地区银行家费用的25%。

(来源:Financial Times)

这些数据包括首次公开募股、后续股票销售、大宗交易和可转换债券的费用。而这一交叉发生之际，中国监管机构限制中国企业在纽约和香港进行IPO，将半导体和电动汽车生产等被视为战略性行业的许多上市引导到上海和深圳。由于担心中美关系恶化，美国投资者也避开了中国。

值得关注的是，全球风投和私募股权公司MSA Capital旗下附属公司PowerFunds产品Core Values Alpha(CVA)，近期推出其第一款专注于中国增长的ETF，并罕见采取以“美国优先”的战略布局。该基金追踪中美制裁和国家安全等风险，合格股票中的每家公司都会获得中国风险记分卡，以确保美国在中国投资时的利益不会受到损害。

与此同时，日本公司正在转向活跃、流动性强的国内市场来上市新公司并筹集新资本。与中国股市跌至新冠大流行前以来的最低水平相比，东京股市今年上涨了近20%。

日本公司共同持有其他上市公司的大量股票，它们正在利用高价通过一系列大宗交易出售这些交叉持股，而银行家则收取费用。随着今年最后几个月大量交易涌入市场，日本预计将巩固其银行费用领先优势。

美国银行亚太股权资本市场联席主管阿克谢·索尼(Akshay Sawhney)表示：“全年二级市场的强劲表现推动了日本IPO、后续债券和可转换债券的强劲活动。因此，随着中国IPO的枯竭，就股权资本市场而言，日本可能会在2023年结束时成为亚太地区最大的市场。”

东京的银行家表示，日本的业务正在蓬勃发展，而东京证券交易所和投资者正给企业带来越来越大的压力，要求它们通过提高市净率和改善治理来提高企业价值。

高盛日本股权资本市场主管Yusuke Minowa表示，因新冠疫情和日本相对较晚的重新开放而推迟的一系列IPO交易，可能会在未来几个月内推进。他进一步指出，乐天银行和住信SBI网络银行的上市需求强劲，目前分别比其上市价格高出约20%和30%，这表明投资者对新日本股票有强烈兴趣。

Minowa补充道：“尽管是在硅谷银行(SVB)倒闭的影响下发行的，而且是在一个没有任何往绩记录的行业中发行的，但这两支股票在售后市场上表现强劲，让你感受到目前日本发行需求的强劲程度。”

摩根士丹利日本全球资本市场主管Takaaki Suzuki表示，由于美中紧张局势加剧，日本企业增加资本支出以“降低”供应链风险，可转换债券发行量激增。

银行家称，随着日本与通胀的长期斗争似乎即将结束，企业正在改变其支出策略。“在日本，我们看到长达30年的通缩经济正在转变为通胀经济。因此，许多企业正在改变其商业模式，数字化或脱碳，这正在推动资本支出，”Suzuki最后分析说。