爆雷！英国《金融时报》：对冲基金猛亏430亿美元 美联储“刹车”突发失灵了？

FX168财经报社(香港)讯 押注美国与欧洲股市下跌的对冲基金，在近几天市场反弹中，蒙受估计430亿美元的巨额亏损。美联储FOMC会议纪要显示，央行需要看到“更多”通胀降温的证据才能称其为胜利，但看似鹰派的“刹车”似乎开始失灵，投资者正在押注降息更快到来。

英国《金融时报》(Financial Times)报道称，巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，卖空者中的许多人在过去约一年时间里，选择对面临较高借贷成本的公司进行了押注，本月低质量股票的“痛苦”反弹让他们陷入了困境。归咎其因，市场对美联储加息周期终于结束越来越有信心。

(来源:Financial Times)

此次反弹使华尔街标准普尔500指数有望创下自2022年7月以来最强劲的一个月，这是由于美联储主席鲍威尔在最新的讲话中，被认为不愿进一步收紧货币政策，从而引发了这波反弹。

上周周二公布的美国消费者物价指数(CPI)通胀数据弱于预期，随后进一步提振股市，标普500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数均创下4月份以来的最佳表现。 分析师表示，上涨引发了残酷的“轧空”，一些对冲基金回购股票以弥补其负面押注，这有助于推高股价。

“今年的市场非常棘手，但这种空头挤压确实扼杀了许多基金的年终业绩，”Cau说。“没有人能够将垃圾股的上涨货币化。”

Argonaut Capital首席投资官巴里·诺里斯(Barry Norris)表示，过去一个月的“金融状况宽松可能导致一些死猫反弹”，他指的是较低质量股票的回升。

根据数据集团S3 Partners计算，上周从周二到周五，基金在美国和欧洲的空头押注中蒙受432亿美元的损失，该数据并未考虑基金在其持有的其他股票中可能获得的收益。

S3的数据显示，对冲基金而言，做空科技股、医疗保健股和非必需消费品股是成本最高的股票之一。举例而言，截至周一的单周内，邮轮公司嘉年华公司(Carnival Corp)的股价上涨14%，导致对冲基金卖空者损失总计2.4亿美元。

随着市场情绪迅速改善，追踪严重做空股票的指数已从近期低点大幅反弹。高盛的空头头寸指数追踪了标准普尔500指数中未偿还空头利息总价值最高的50只成分股，该指数有望创下自2022年10月以来的最佳月度表现。

彭博社数据显示，巴克莱银行在欧洲篮子中被做空最多的股票在过去三周内上涨9.9%，有望创下至少10年来的最大月度涨幅。

严重做空的瑞典房地产公司Samhällsbyggnadsbolaget(SBB)是最近几天伤害对冲基金的集团之一，尽管该公司股价今年已下跌约75%，为卖空者带来了巨大收益，但截至周一的单周内，该公司股价取得近1/3的反弹。

根据监管披露和数据集团Breakout Point分析，Samlyn Capital、Balyasny和Arrowstreet Capital等基金受到了打击。

与此同时，Castellum的股票被Two Creeks Capital Arrowstreet和Fosse Capital做空，本月股价上涨16%。

摩根大通股票交易员布赖恩·希维(Brian Heavey)表示，上周二美国通胀数据公布时是“紧缩日”，他在报告中写道，由于消费品类别的脆弱性，宏观对冲基金一直“大量做空”消费品类别到更高的利率。

Heavey补充说，因此，该行业在11月份指数全线上涨期间录得“巨额涨幅”。

其他对利率敏感的行业反应也同样强烈，美国绿色能源公司Fuelcell Energy和Sunrun的股价今年大幅下跌，且仍然严重做空，周二飙升约20%。

(来源:Financial Times)

事实证明，市场的快速逆转对于被称为商品交易顾问的趋势跟踪对冲基金来说尤其困难，这些基金使用算法和严格的风险管理指标来利用全球期货市场的市场模式。

由于市场已经改变方向并开始消化明年额外降息的影响，许多人都遭受了损失。

“通胀会崩溃，”野村证券(Nomura)跨资产策略师查理·麦克埃利戈特(Charlie McElligott)表示，这些真正容易受到利率上升影响的公司空头，都得到了这次蓬勃发展的缓解性反弹。

法国兴业银行运营的一个模型投资组合旨在复制计算机驱动的趋势追随者通常持有的头寸，该投资组合11月显示所有资产类别均出现亏损。

然而，巴克莱的模型表明，即使来到现在，商品交易顾问仍保持股票和债券的净空头状态。

“因此，利率下降和股市上涨仍然是一个痛苦的交易，”Cau解释说。“令我惊讶的是，人们并没有那么积极地扭转一些长期走高的交易。”

他最后补充，对冲基金以“残酷的方式”错过11月份股市的上涨。