FX168财经报社(香港)讯 沽空机构浑水创始人Carson Block周三(12月6日)在会议上警告称，黑石集团(Blackstone)的抵押贷款信托基金BXMT正面临一场“完美的宏观风暴”。他表示，商业房地产危机可能会导致信托出现“流动性危机”。
Block告诉与会者，浑水公司做空BXMT，因为“借款人将无法再融资和偿还”信托。他指出，BXMT面临流动性危机，并解释说“这不是坏人做了坏事的故事，他们只是运气不好”。“黑石可能会修改贷款，但明年终止的贷款数量如此之大，因此无法被掩盖，”他继续说道。
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在浑水网站发布的报告中，该研究公司概述了其做空BXMT的原因，强调利率互换和操纵风险评级/损失准备金掩盖了BXMT贷款账簿的严重恶化。浑水认为，从2024年开始，随着估计160亿美元的互换终止，以下问题将显而易见：
· BXMT可能会在2024年下半年大幅削减股息，目前SOFR，我们预计BXMT将季度股息削减至少50%；
· 我们认为大量借款人将无法再融资和偿还BXMT；
· BXMT面临流动性危机的风险；
· 即使假设降息，BXMT的232亿美元账面贷款净值的损失也可能达到约25亿美元至约45亿美元。BXMT的市值目前为40亿美元，面临着被这些损失彻底抹去的风险，这些损失将不计入BXMT现有的损失拨备中。
报告开头则如此写道：“悬崖来了！”
据悉，BXMT是一种向商业抵押贷款借款人借钱并向其放贷的房地产投资信托基金。浑水解释说，许多商业房地产借款人因房产价值暴跌而陷入困境，导致一些人无法偿还BXMT。报告指出：“对于许多商业地产借款人来说，预期的降息幅度太小，也太晚了。”
浑水缩小了商业地产行业的视野，显示出其面临的压力越来越大。
尽管该信托没有陷入困境的迹象，浑水表示，问题贷款正在通过延长期限来进行调整。
“湍流似乎最早将于明年到来，”报告警告。
BXMT股价在周三下跌8.05%，报在20.69美元。自新冠疫情爆发前的水平以来，该信托基金的股价已减半，接近新冠疫情的低点。
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10月份，彭博社对专业人士的一项调查发现，大多数受访者预计商业地产领域将出现“严重崩溃”。
与此同时，价值640亿美元的私人黑石房地产收入信托基金(Blackstone Real Estate Income Trust)也遇到了自己的麻烦，在商业地产陷入困境的情况下，其赎回请求已连续13个月受到限制。
