FX168財經報社(香港)訊 本周亞洲股市開局低迷，日經指數領跌，市場對日本央行(BOJ)在周一和周二的政策會議上推出意外舉措持謹慎態度。
周一(12月18日)，朝鮮疑似發射一枚遠程彈道導彈的消息也無助於市場情緒，不過韓國股市僅小幅下跌。
路透調查的分析師懷疑日本央行本周將取消其超寬松政策，但五分之一的分析師認為可能在1月，多數分析師則認為負利率將在4月結束。
關於央行考慮改變的認真程度，一直有相互矛盾的報道，政策制定者可能會討論何時以及在何種情況下收緊貨幣政策。日本央行之前曾因突然的政策變動而震驚市場，而這種風險反映在美元/日圓隱含波動率的跳升上。
即使日本央行周二維持政策不變，日元和日本政府債券也將面臨動蕩。與日本央行議息日期掛鉤的隔夜指數掉期顯示，本周負利率政策結束的可能性幾乎為零。但市場仍顯示出緊張情緒，美元兌日元的隱含波動率和日元兩年期隔夜指數掉期均處於高位。
自日本央行10月31日做出上次決定以來，短期國債的表現也不及長期國債。如果明天政策沒有變化，日元最初可能會走弱，但如果日本央行行長植田和男暗示將退出負利率，就可能逆轉這一走勢。日本國債（尤其是短期國債）的收益率可能會大幅上升，因為日本國債市場的流動性通常在下午3點後（植田和男開始講話後）變得更弱。
市場認為，放棄負利率只是時間問題，這將使日本央行成為明年全球極少數收緊政策的主要央行之一。盡管美聯儲一些官員試圖抑制對寬松政策的預期，但期貨顯示，最早在3月份首次寬松的可能性為74%，而5月份幾乎有兩次降息。
總的來說，市場定價2024年美聯儲將放松約140個基點，部分是基於這樣一種假設：隨着通脹降溫，美聯儲將不得不放松貨幣政策，以阻止實際利率上升。
這一前景突顯出美聯儲看重的通脹指標的重要性，該指標將於周五公布，分析師認為風險平衡傾向於疲弱數據。若核心個人消費支出(PCE)僅上升0.1%，六個月的年化通脹率將降至2.1%，幾乎達到美聯儲2%的目標。
日本、加拿大和英國本周也將公布消費者價格指數(CPI)，這些數據將讓人們一窺全球通脹的脈搏。
投資者顯然押注歐洲央行也將采取行動抵消實際利率上升的影響，他們預計4月份將降息近34個基點，全年將降息147個基點。
這種激進的定價可能會在周一晚些時候受到考驗，屆時通常持鷹派立場的歐洲央行理事施納貝爾(Isabel Schnabel)將發表講話，因為正是她在本月早些時候突然轉變為鴿派立場，導致債券收益率暴跌。
