FX168财经报社(香港)讯 据英国金融时报消息，最近几天，中国有关部门告诉一些机构投资者不要抛售股票。在新年前几周股价大幅下跌之后，监管机构面临着稳定股价的新压力。
自去年10月以来，市场监管机构一直在向一些投资者提供私人指导，即“窗口指导”，以防止他们在某些时候成为股票的净卖家。
交易员们表示，此类做空限制帮助刺激基准的沪深300指数在2023年最后一周反弹约3%。但随着对一些规模较小的共同基金和券商的限制在新的一年里得到放松，该指数完全逆转此前的涨幅，本月累计下跌逾4%。
三家不同金融机构的交易员和投资经理表示，中国政府如今已重新对证券公司实施此类限制。证券公司是中国的大型机构投资者，既充当经纪商，又拥有自营交易部门。
投资者和交易员还表示，监管机构的方向转变——一系列180度大转弯中的最新一次——正在扭曲市场，削弱更广泛的信心。
“这种窗口指导会造成延迟抛售压力，但你不可能永远推迟抛售压力，”上海一家证券公司的一位董事说，该公司的自营交易部门最近被告知不要再次净做空。“市场情绪最终将决定表现。”
金融监管机构正受到高层领导的压力，要求它们结束旷日持久的抛售。过去一年，沪深300指数已累计下跌19%。削减交易费用和中央政府投资基金购买银行股票等旨在重振需求的公共措施，未能恢复投资者信心。
相反，中国证券监督管理委员会(CSRC)以及上海和深圳的证券交易所已转向发行私人窗口指引。中国证监会、上海证券交易所和深圳证券交易所没有回应金融时报的置评请求。
交易员和基金经理们表示，今年1月初，有关部门被迫允许规模较小的共同基金净减持，这些基金面临着担心价格进一步下跌的客户越来越多的赎回。
这些交易员和投资经理表示，这些撤资令中国散户投资者感到恐慌，引发了新一轮抛售。这使得该国一些最大的共同基金蒙受巨大损失，这些基金仍面临严格的净卖出限制。
交易员们表示，最近的干预与中国政府通常采取的策略不同。中国政府尚未动用国有基金和金融机构，即所谓的“国家队”在以往股市大跌时大规模买入股票。
对于共同基金公司来说，对净卖空的限制程度取决于特定基金管理的资产规模，规模较大的基金面临更严格的监管。
“这种对股市的干预实际上起作用的记录并不好，”花旗集团亚洲交易策略主管Mohammed Apabhai表示，“是的，它可能会缓解一些抛售压力，但中国市场在很大程度上是由基本面和对私营企业的态度所驱动的，而不是其他任何因素。”
允许一些规模较小的基金出售更多股票，使它们能够满足赎回需求，但基金经理们表示，这些例外情况只是由官员们逐案批准的，他们没有提供拒绝一种请求或接受另一种请求的理由。
香港Forthright Financial Holdings首席经济学家Xia Chun表示，净做空限制不太可能提振中国的投资者情绪。
“无论如何，散户投资者都不会欢迎这种窗口指导，因为它根本不起作用，”他表示。