FX168财经报社(香港)讯 随着沮丧的投资者寻求摆脱低迷的本土股市，流入海外股市的中国资金达到创纪录水平。
1月份流入33只追踪除香港以外外国基准的在岸ETF资金达到20亿美元。这是自2020年底以来彭博数据中最大的月度数据。随着标准普尔500指数创下新高，其中一半以上的资金涌入美国股市，另有2.04亿美元涌入日本。
这种狂热在国内ETF市场造成巨大的扭曲。在某些情况下，价格比标的资产的价值高出40%，波动性极大，交易频繁停止。尽管存在风险，但投资者并未被吓倒。由于中国的资本管制，这些产品作为散户资金进入海外市场的最可行渠道而备受追捧，而中国股市则延续了跌势。
“投资者正在用脚投票，”Shenzhen Zhichang Fund Management Co.基金经理Peng Hong说，“以高溢价追逐这些基金是有风险的，但这是两害相权取其轻。美国股市可能出现回调，让你陷入严重损失，但如果你抄底在岸股市，你可能会陷入更大损失。”
随着国内投资者对中国股市失去信心，资金从中国流出是这种趋势的一部分。今年1月，全球基金再次撤出145亿元人民币(合20亿美元)，这是创纪录的第六个月。
由于疲弱的经济数据很快给乐观情绪浇了一盆冷水，受刺激预期刺激的股市几轮上涨只持续了几天。今年以来，沪深300指数下跌超过7%，跌至五年来的最低点。今年在上海和深圳上市的17家公司中只有一家是盈利的。
这与海外市场的强劲挤兑形成鲜明对比。稳健的企业盈利和对美国经济软着陆的预期，推动股市在新年延续涨势，而随着日本经济走出通缩螺旋，日本基准股指徘徊在30年高点附近。
需求火爆的ETF是中国合格境内机构投资者(QDII)计划的一部分，该计划允许某些基金公司在一定额度内购买外国证券。因此，如果海外市场突然回调，以及溢价消失，投资者将面临双重打击。
景顺长城基金管理公司追踪纳斯达克100指数的ETF上个月获得最多的资金流入，达到5.13亿美元。在此期间，该基金上涨8%以上，而美国科技指数上涨不到2%。华泰柏瑞CSOP iEdge东南亚 科技指数ETF吸引4.26亿美元。
尽管在发行方发出警告和限购后，溢价已普遍从1月份的极端水平回落，但市场对尚未受到此类限制的新产品的需求依然强劲。
China Universal Asset Management Co.一只追踪摩根士丹利资本国际美国50指数的基金在一天内就达到人民币2.2亿元的目标，而融资计划将持续到3月底。
交易所提交的文件显示，为抑制投资者的热情，今年有20只追踪外国股票的ETF或直接投资外国股票的共同基金对每日认购量设定了上限。
“羊群行为是一种典型的反向指标。在其他市场以如此高的溢价追求高点，可能意味着如果趋势逆转，你就会措手不及，”Shanghai Jade Stone Investment Management Co.基金经理Chen Shi说，“但在市场情绪如此疲弱的情况下，你不能责怪人们在这些QDII中寻求情绪发泄。”