小心!CPI若超出这一水平,股市恐遭“丑陋”一日 一文预测好的、坏的和糟糕的结果

文/Becky2024-05-15 19:57:18来源:FX168

FX168财经报社(亚太)讯 在上个月的回落之后,5月份的反弹已将股市带回到创纪录区域的边缘,而定于周三(5月15日)公布的4月份CPI通胀数据被普遍认为是创下新高或再次下跌的潜在催化剂。

研究机构sevensreport Research的创始人Tom Essaye周二分析了4月份消费者价格指数(CPI)可能出现的“好的、坏的和糟糕的”结果。

利率交易员在进入2024年时预计,美联储将在年底前降息6次,甚至更多。但一系列高于预期的CPI报告,加上其他通胀指标,令这些预期大打折扣——交易员现在预计今年将有两次左右的降息。

股市基本上泰然自若,但在4月份有所回落。美联储主席鲍威尔5月1日对记者表示,美联储的下一步行动不太可能是加息,此后股市反弹。

标准普尔500指数今年迄今上涨逾9%,周一收盘仅比3月28日创下的5254.35点的纪录收盘点位低0.6%。道琼斯工业平均指数距离40,000点的里程碑点还不到600点,而纳斯达克综合指数在2024年迄今为止上涨9%以上。

投资者是否对利率前景保持冷静可能要看4月份的数据。接受《华尔街日报》调查的经济学家平均预计,4月份CPI环比将上涨0.4%,同比涨幅将从3月份的3.5%降至3.4%。

剔除食品和能源的核心CPI环比涨幅预计为0.3%,较上年同比增幅料从3月份的3.8%放缓至3.6%。决策者更密切关注的核心数据可能是市场反应的关键。

那么,什么会引发丑陋的反应呢?Essaye认为这个门槛是3.9%。

Essaye写道,核心CPI若达到或高于该门槛,可能引发“坚定抛售”,进一步巩固通胀仍将保持粘性且利率将在更长时间内走高的观点。这有可能毁掉过去两周的大部分涨势,因为投资者可能会调低降息预期,预计12月只会降息一次。

他说,标准普尔500指数下跌1%或以上并不令人意外,所有板块都可能下跌,不过防御型股的表现可能会好于其他板块。这也可能引发10年期公债收益率跳升10-15个基点,帮助推动ICE美元指数DXY升穿106。

如果核心指数较上年同期增长3.7%至3.8%,不太可能引发如此激烈的反应,但仍有可能导致股市下跌,而与债券价格走势相反的美国国债收益率将上升。

Essaye说,如此微小的通胀降幅不会消除外界对价格压力仍很棘手的担忧。这可能会引发“温和抛售”,“超级股”科技股和周期性股能够跑赢大盘,而防御型股则滞后。

Essaye说,如果核心通胀率与上年同期持平或低于3.6%的普遍水平,就会让人松一口气,这意味着核心通胀率将再次下降。在这种情况下,“创下新高不应该是一个意外”,股市将从4月份的低点反弹,并由“超级”科技股以外的“其他”市场领涨。

Essaye说,这也可能导致美债收益率大幅下跌,10年期国债收益率可能跌至4.4%以下,向今年早些时候的3.75%-4.25%区间回落。随着投资者消化2024年两到三次降息的预期,美元指数也可能面临压力。

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