市场周评:疯狂!拜登下台声浪四起,日元跌破161 人民币重挫等三中全会

2024/06/29 16:30来源:FX168

FX168财经报社(亚太)讯 本周全球金融市场大事不断,英伟达三天市值蒸发4300亿美元,这令开局人气重挫。美元强势反弹,亚洲货币几乎崩溃。市场对特朗普与拜登的首场总统大选辩论反应不大,但有关拜登退选的呼声不断强化。此外,中国宣布三中全会具体召开时间,市场对此保持高度关注。

市场表现来看,本周英伟达与美光科技暴跌拖累华尔街,本周累计,道指与标指都微跌不足0.1%,纳指攀升0.2%;6月累计,道指上扬1.1%,标指反弹3.5%,纳指大涨6%;上半年累计,道指回升3.8%,标指攀高14.5%,纳指飙升18.1%。

美元持续反弹至8周高位附近,日元一度跌破161关口,再度引发干预威胁,与此同时,人民币也失守7.3关口,市场关注三中全会能否带来重大政策支持。

本周要闻盘点:

PCE令市场松一口气

本周市场重点关注周五的美国个人消费支出(PCE)物价指数,在此之前,澳大利亚和加拿大的通胀爆出意外,给市场注入紧张情绪。不过最终美联储偏爱的通胀指标符合预期。这让市场松了一口气,美联储降息预期升温,美元回落。

6月28日,美国商务部公布数据显示,美国5月PCE物价指数环比增速从4月的0.3%下滑至0%,为2023年11月以来最低纪录,同比增速也从前月的2.7%下滑至2.6%,双双符合市场预期。

更重要的是,剔除波动较大的食品和能源价格后,5月核心PCE物价指数同比增速从4月的2.8%下滑至2.6%,同样符合预期,创下2021年3月以来的最低记录。数据还显示,5月核心PCE物价指数环比增速为0.1%,为2023年12月以来的最低纪录。

消费者支出也小幅上升,增强市场对美联储可能促成经济“软着陆”的乐观情绪。

5月份个人开支增幅由4月的0.1%,加速至0.2%,低于预期,经通胀调整后的开支扭转4月跌势,恢复增长0.3%;期内个人收入增长由4月的0.3%加快至0.5%,高于预期升0.4%。

通胀数据公布后,交易员继续预期美联储今年最少降息一次,并全面押注11月减息0.25%,9月减息的机会亦上升。

根据LSEG的计算,联邦基金期货将9月份宽松的可能性从周四尾盘的约65%略微提高至67%左右。市场还预计,今年将有一到两次降息,每次25个基点。

美国10年期收益率一度跌2.73个基点,低见4.2591%,其后急飙11.2个基点,高见4.4%;对利率敏感的2年期债息最多转升4.2个基点,高见4.758%。

与此同时,美元在数据出炉后剧烈波动,一度跌至105.74水平,当日小幅收跌。

(美元指数 来源:FX168)

信安资产管理公司首席全球策略师Seema Shah表示,周五的PCE数据符合预期,这让人松了一口气,美联储当人也乐见这种情况。然而,政策路径尚不确定。通胀进一步减速,再加上就业市场走软的更多证据,将为9月份的首次降息铺平道路。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian则认为,数据显示美国经济放慢速度较预期快,但美联储可能需要观望更多数据,导致利率有过长时间维持在偏高水平的风险。

对投资者而言,下周将重点关注美国非农就业报告。近期令人鼓舞的通胀数据,以及消费者支出和房地产市场放缓的迹象,提振了美联储9月降息的希望,尽管决策者似乎尚未信服。

就业市场持续紧张可能是美联储不愿放弃鹰派立场的主要原因,周五的就业报告可能无助于改变这一点。6月份非农就业人数预计将增加18万人,低于上月的27.2万人,但仍被认为是一个稳定的数字。预计6月份失业率将稳定在4.0%,而平均时薪预计将上升0.3%,而5月份为0.4%。

“下周的就业报告将让我们有机会看到就业市场是否正在放缓,”CIBC Private Wealth首席投资官David Donabedian在电子邮件中表示,“数字必须是一个巨大的下行意味,才能表明美联储将在7月份采取行动降息。我们预计美联储将按兵不动,除非就业市场开始下滑。”

在非农就业数据公布前,就业市场将有其他指标出炉,包括周二的JOLTS职位空缺和挑战者裁员数据,以及周三的ADP就业报告。此外,6月FOMC会议纪要将于周三公布,可能会揭示更多政策制定者的想法,此前大多数人在最新的点阵图中预测,2024年只会降息一次。

如果投资者无法从就业指标中获得更多的清晰度,他们将更多地关注ISM采购经理人指数。制造业PMI将于周一公布,服务业PMI将于周三公布。

前者将从48.7上升到49.0,而后者将从53.8下降到52.0。只要降幅不超过预期,服务业PMI走弱对华尔街来说是利好消息。但更重要的是,市场将希望看到工业品出厂价格通胀放缓。

在过去一个月稳步上涨之后,如果即将公布的数据普遍疲软,美元很容易受到抛售的影响。

日元失守161、货币沙皇换帅

本周在强势美元的重压之下,日元几乎崩溃,一度跌破关键的161关口,低于央行创纪录干预的水平。与此同时,日本政府任命新的货币沙皇。

周五在亚市盘中,日元兑美元一度急跌触及38年低点161.27,当时正值美国总统拜登与前总统特朗普的首场大选辩论之际。这加剧了外界对日本政府即将进行市场干预以提振日元的预期。

(美元/日元日图 来源:FX168)

本季度,日元兑美元下跌6%,今年迄今已下跌12%,这是G10货币中最大的跌幅。日元兑欧元汇率为172.37,创下历史最低点,表明市场正在测试日本当局的干预决心。

在四月底和五月初,日本当局曾花费9.79万亿日元(约609.4亿美元)推动日元从34年来的低点160.245反弹了5%。

“在低波动性环境下,对套息交易的渴望仍在继续,”澳大利亚国家银行外汇策略主管Ray Attrill在悉尼表示,“既然已经日元(兑美元)突破160而没有干预,我认为市场在160之前的恐惧感已经消退。”

日元大跌之际,据日经新闻最新报道,日本还任命Atsushi Mimura为最高货币外交官,取代神田真人。Mimura是日本财务省国际局局长。此前,日本最高货币官员神田真人(Masato Kanda)本周表示,如有必要,日本政府24小时都做好准备。

“长期高利率的美国环境正在削弱亚洲货币复苏的希望,”新加坡华侨银行的外汇策略师Christopher Wong说,“而现在,随着人民币和日元再次走软,问题也越来越多。各国央行可能不得不采取更强有力的干预措施来平抑波动。”

本周美元/离岸人民币突破7.3,人民币创去年11月以来新低。法国巴黎银行大中华区货币和利率策略主管王菊表示,尽管央行仍然有意维持汇率稳定,但由于即将到来的分红季、关税风险、较大的中美利差等,人民币在第三季度仍面临一定压力。

新加坡RBC资本市场的策略师Alvin Tan说,日元和人民币的疲软可能会对区域货币产生溢出效应,尤其是韩元和新台币。

其他新兴市场货币也未能幸免,土耳其里拉和巴西雷亚尔今年均下跌超过10%。

美国首场总统辩论引爆舆论!拜登下台呼声高涨

美东时间6月27日晚上9时,美国民主与共和两党总统候选人在第一场电视辩论在美国有线电视新闻网(CNN)亚特兰大总部的演播室举行。代表民主党的拜登(81岁)和共和党对手特朗普(78岁)相隔四年后再次同台交锋,两人进场前并未握手。

两名高龄候选人围绕美国经济与通货膨胀、移民、堕胎权、俄乌战争与加沙战火等课题交锋,拜登和特朗普都重复着一贯言论,使得辩论显得沉闷。

两人之间的首次面对面辩论,对民主党总统来说,变成了一场灾难,拜登多次显得不知所措,结结巴巴,无法跟上自己的思路。特朗普仍然无的放矢,但没有像四年前那样一直专横打断拜登的谈话。

在周四的辩论之前,预测民调模型显示两人势均力敌,FiveThirtyEight称其为掷硬币概率。但政治博彩市场在辩论期间和辩论结束后戏剧性地对拜登不利——周五Real Clear Politics的平均投注赔率显示,拜登赢得总统大选的几率只有19%。

周五民主党人报告说,由于辩论表现“灾难性”,党内出现了越来越大的恐慌,支持者认为拜登将难以在11月的选举中击败特朗普。

一位计划参加周六在汉普顿举行的拜登筹款活动的捐助者称:“这是灾难,这比我想象的还要糟糕。我所知道的每个人都认为拜登应该退出。”

周五,《纽约时报》编辑委员会呼吁拜登退出竞选。它称民主党人应该“承认拜登不能继续竞选,并创建一个程序选择一个更有能力的人代替他”。

尽管退选呼声高涨,但拒绝退出,誓言致力赢得总统选举。81岁的拜登出席竞选集会时说,他的年纪不小了,不像以前那样健步如飞、说话流利、善于辩论,但如果他相信自己无法胜任总统职务,就不会寻求连任。

拜登在北卡罗来纳州出席竞选活动时说:“我向大家保证,如果我不是百分百相信自己能够胜任这份工作,我就不会再次参选。”他说:“我决意要在11月在这个州获胜。”

中国等待三中全会

本周,中国股市的一项关键指标进入技术性修正区域,市场对7月即将召开的三中全会的关注度增加。据新华社周四报道,中共三中全会将于7月15日至18日在北京召开。

摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)衡量中国股市的关键指标进入回调区间,较5月20日的高点累计跌幅超过10%,主要拖累来自腾讯控股和阿里巴巴集团。

今年早些时候推动中国股市进入牛市的反弹势头一直步履蹒跚,原因是对经济复苏不稳定和盈利前景的担忧持续存在。投资者已将注意力转移到7月召开的三中全会上。从历史上看,三中全会一直是中共宣布经济政策重大转变的场合。

“市场正在三中全会之前寻找方向,”Global X ETFs的投资策略师Billy Leung表示,“我倾向于在全会之前规避风险,尤其是考虑到最近的政策举措并不令人兴奋。但我认为不太可能出现大规模抛售,因为基本面或技术面都不支持。”

过去的三中全会通过解决结构性问题震动了经济。1978年的一次类似会议为外国企业进入中国铺平了道路;1993年的一次会议引入了人民币自由化并拥抱了社会主义市场经济。此次最新的全会将决定中国是否会重新成为资本家眼中的“可投资”国家。

这次会议的预期不一,7月的三中全会打破了中国的政治日程,因为在过去40年里,三中全会通常在10月或11月举行,即中国共产党十年两次的党代会之后。

此次会议已推迟六个多月,在此之前一段时期的政治变革导致三名部长突然被免职。这次会议也是在房地产危机发生三年后举行的,此前由于北京的监管打击以及与华盛顿的地缘政治关系恶化引发的暴跌,中国股市在2022年至2023年期间遭遇了2万亿美元的抛售。

分析人士预计,经济讨论将占据会议的主导地位,因为政策制定者正努力应对一系列国内和外部的挑战,保持中国的经济增长引擎运转。

新加坡李光耀公共政策学院(LKYSPP)副教授Alfred Wu告诉CNA,虽然解决经济问题可能是三中全会的首要议程,但任何举措都不太可能是“非常实质性的”。

他还说,观察人士常常对三中全会的“开创性影响”抱有“幻想”,援引1978年邓小平宣布的一系列改革。“同一个领导人已经11年了……人们不能真正期望当局会批评自己的政策。”

Wu对第三次全会宣布的举措是否足以逆转当前经济下滑表示怀疑。“中国恢复经济并回到之前状态的政策工具非常有限,”他提到中美关系紧张等因素。

编辑:Becky