FX168财经报社(亚太)讯 在一次重要的政治会议前夕，投资者对中国股票的情绪已经恶化，因为交易员仍对押注政策驱动的股市回升持谨慎态度。
自5月中旬以来，由于贸易紧张局势再起、房地产危机持续以及消费者基础更加节俭，增长前景黯淡，A股持续下跌。尽管基准指数仍高于2月暴跌期间的水平，但一些指标显示，市场情绪几乎和当时一样糟糕。
对下周召开的三中全会能解决这些问题的预期不高。这个五年一次的会议讨论的是更广泛的经济政策和长期改革议程，而不是针对市场低迷的权宜之计。
根据彭博经济学家的分析，中国确实有能力通过“大爆炸式解决方案”来结束其住房危机。但采取行动的可能性不大。
“投资者的共识是，会议上出台的政策几乎没有足够强劲的力量能够扭转市场情绪，”福建Tongheng Investment Ltd.合伙人Yang Tingwu表示，“另一方面，这也意味着无论全会带来什么，都不会有太多的失望。”
以下是四张图表显示股票市场情绪的低落：
1、随着股市失去动力，交易量减少，本周沪深两市的成交量降至此前暴跌时的水平。
交易活动与2022年9月下旬一样低迷，当时也是在中共20大召开之前。当时，由于严厉的疫情封锁，投资者的怀疑情绪达到了顶峰。这也与当年12月的水平相当，当时突然取消大流行限制引发了全国范围内的感染，并让交易员们呆在家里。
（中国股市交易活动 来源：彭博）
2、通常被视为风险偏好指标的未偿保证金余额也有所下降，但仍高于今年早些时候。
虽然基准的沪深300指数仍比2月份的最低点高出8%，但估值前景几乎同样黯淡。沪深两市周三约有856家公司的股价低于账面价值，而在暴跌最严重的时候，有930家公司的股价低于账面价值。
过去几个月，由于财务状况不佳的小公司继续被抛售，股价低于这一门槛的公司数量一直在上升。人们担心，随着监管立场的转变，一些公司可能会被摘牌。
（中国股市估值 来源：彭博）
3、另一个指标显示，令人担忧的不仅仅是小公司的健康状况。沪深300指数逾四分之一成份股本周触及超卖水平，接近2月时的水平。与此同时，略高于10%的上证综指成份股的交易价格高于50日移动均线，这是市场广度不足的另一个迹象。
（中国股市市场广度 来源：彭博）
4、由于缺乏动力和催化剂，在截至周二的过去一个月里，外国投资者在除三个交易日外的所有交易日都在抛售中国股市。如果这一趋势继续下去，7月份将是第二个月的净流出，并可能使年初以来的资金流入变为负值。这与2月至5月的资金流入形成鲜明对比。
（中国股市外资流出 来源：彭博）
