华尔街大屠杀结束了吗?VIX指标处于关键转折点

文/Becky2024-08-05 13:40:41来源:FX168

FX168财经报社(亚太)讯 眼下,股市波动率的一个标志处于一个过去常常暗示标普500指数接近短期底部的水平。

随着全球股市下跌,波动率上升,投资者抢购期权以保护自己免受进一步抛售的影响,上周五出人意料的疲弱就业增长增加市场对美联储等待过久以降低利率的担忧。程度之深,以至于芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数期货已经倒挂,这表明当前的不确定性高于未来的不确定性。

8月的VIX合约交易价格为24.4,而9月期货的价格为23.8。前四次在前月合约收盘高于第二个月的情况下——2022年6月和10月,去年10月和今年4月——标普500指数接近低点。

“我们在周五看到的如此巨大的波动率飙升,象征着股市短期负面走势的结束,”Interactive Brokers LLC的首席策略师Steve Sosnick表示,“它不一定告诉你长期周期的情况。”

周一亚洲股市暴跌,日本东证指数下跌多达7.8%,延续了上周的全球暴跌。上周五,VIX指数一度升至29.66,最终收于23.39,比周四收盘高出5点。花旗集团策略师包括Vishal Vivek指出,相对于其与标准普尔500指数的历史和线性关系,波动性指标应该只增加2个点,而3个点的“超额”增长是在1990年以来历史观察的第99个百分位。

交易者竞相购买标普500的期权——以及VIX的期权。波动率波动率的衡量指标VVIX指数飙升至2022年3月以来的最高水平,创下2017年以来的最大单周涨幅,这是另一个迹象,表明在一直相对平静的市场中,突然出现了对冲大幅波动的需求。VVIX现在处于过去五年历史范围的高端,而VIX则处于常规范围内。

“如果VIX的波动率保持在高位,这可能意味着对更大波动时期的预期,”彭博情报的首席全球衍生品策略师Tanvir Sandhu在一份报告中写道。

广泛的抛售已经遏制了有利于小盘股的情绪转变。SPDR标普500 ETF信托的一个月看跌偏度为2023年6月以来的最高水平,而追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ信托系列1的偏斜度为10月以来最宽。即使是iShares罗素2000 ETF的认沽溢价,也从周中的低点反弹,与其更大名气的同类一致。

随着市场波动——无论是上涨还是下跌——扩大,实现的波动率也在急剧上升,自7月初以来已经翻倍,达到自11月以来的最高水平。这可能会限制一些旨在限制波动的基金的投资力度。同时,股票关联度从6月底的历史低点上升,当时投资者追逐人工智能和技术巨头的反弹。

“从低水平上升的股权实现波动率对于使用它作为自动调整敞口输入的系统策略来说是个问题,”Sandhu表示,“如果实现的波动率持续处于高位,这将限制这些基金在反弹中使用的杠杆。”

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