最详细前瞻来了!美联储9月降息25还是50个基点,非农是“仲裁者”

2024/09/02 21:28来源:FX168

FX168财经报社(亚太)讯 在刚刚过去的8月,美国道琼斯指数创下历史新高,标普500指数也接近历史高点。美国股票和债券投资者在劳工节长周末后将迎来9月的交易,而本周的就业报告将是一个重要的关注点。

美国股市和债市将在本周一因庆祝劳工节休市。

这次的非农影响巨大

Crossmark Global Investments的首席市场策略师Victoria Fernandez在采访中表示,本周五即将发布的美国就业报告对市场来说将是影响“巨大的”。她指出,8月份的就业增长和失业率报告有可能影响股票和债券市场。

7月份的就业数据在8月初发布,当时的表现比华尔街预期的要疲软,失业率上升至4.3%,导致股市震荡。不过,美国股市已从近期的低迷中反弹,上周五道琼斯工业平均指数创下历史新高,而标普500指数则仅比7月16日创下的历史高点低0.3%。

Unlimited Funds的联合创始人、首席执行官兼首席投资官Bob Elliott表示,“整体经济仍然表现得相当强劲”,但他补充说,“我们是否会出现‘不着陆’、软着陆还是硬着陆,目前还未定。”

在8月23日的杰克逊霍尔讲话中,美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,美国劳动力市场已“显著降温”,并称“就业的下行风险有所增加”。随着通胀从2022年的峰值大幅下降,鲍威尔暗示降息即将到来。

摩根资产管理公司全球配置策略的投资组合经理Phil Camporeale在电话采访中表示,周五即将发布的就业报告可能成为美联储在9月政策会议上决定降息幅度的“仲裁者”,决定是降息25个基点还是50个基点。

Camporeale预计,8月份的就业情况将比7月份更为强劲,这可能会促使美联储在9月份开始以每次25个基点的步伐逐步降低利率。他指出,更大幅度的降息将表明对劳动力市场和经济的担忧加剧。

8月非农更为强劲?

巴克莱分析师在8月29日的美国经济研究报告中预测,8月份的失业率可能会降至4.2%,这部分原因是7月份失业率因飓风贝瑞尔导致的临时失业增加而有所上升。他们还预测8月份的就业增长将比7月份更强劲。

Camporeale表示,一份“不错的就业报告”可能会导致美国国债收益率上升,并推动股市反弹。

上周五,美国三大股指——道琼斯工业平均指数、标普500指和纳斯达克综合指数均上涨,投资者对一份符合华尔街预期的通胀报告作出反应。三大指数在8月份均有所上涨,道琼斯指数和标普500指数均连续第四个月上涨。

在债券市场,随着投资者预期美联储将降息,8月份国债收益率下跌。上周五,10年期美国国债收益率连续第四个月下跌至3.910%,但仍较年初有所上升。两年期美国国债收益率也连续第四个月下跌,这是自2020年7月以来最长的下跌周期,8月份结束时为3.926%。

先锋集团的全球利率负责人Roger Hallam表示,虽然美国劳动力市场最近有所放缓,但“目前仍不算疲软”。

“但如果本周五的就业报告出现意外下行,9月份美联储降息50个基点的门槛可能‘相对较低’,他补充说,“然而,如果经济数据相对温和,债券收益率可能会略有上升。”

与此同时,根据上周五的CME FedWatch工具,联邦基金期货市场的交易员正在押注美联储今年可能会降息1个百分点。

Camporeale表示,这是“有点过于激进”。他说,“如果真的发生这种情况,那就像是美联储在应对增长恐慌”,类似于7月份就业报告意外疲软后市场的高度焦虑。

Elliott认为,“经济是否需要降息还是个问题”,因为经济表现“相当不错”,资产价格“达到历史高点”,而通胀率仍“略高于”美联储的2%目标,尽管美联储已经加息。

美联储发出降息信号

自2023年7月以来,美联储将政策利率维持在5.25%至5.5%之间,鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中将这一水平描述为“限制性”,并表示这有助于显著降低美国经济中的通胀。他还表示,劳动力市场已“不再是通胀压力的来源”,美联储不希望其进一步降温。

鲍威尔还提到“政策调整的时机已经到来”,这对Camporeale来说是“音乐般的声音”。他说,“我已经等了两年才听到杰克逊霍尔的这句话”,美联储正在发出转向降息的信号。

Camporeale表示,他“超配股票,尤其是美国股票,并表示他最近增加了对等权重标普500指数的投资,因为他预计市场反弹的广度会增强。在固定收益方面,他表示他喜欢高收益企业债券,这些债券的评级低于投资级,为投资组合提供额外的收益。

“经济衰退的概率仍然较低”,Camporeale表示,“消费者仍然具有韧性,支撑着经济,通胀数据也在朝着正确的方向逐步缓解。”

编辑:Becky