FX168财经报社(亚太)讯 由于中国宣布自COVID疫情初期以来最大规模的刺激计划，周二中国股市及相关交易所交易基金（ETF）大幅上涨。这引发了部分分析师认为市场将迎来一次“可交易的反弹”。然而，波动性意味着这可能是一场不适合心脏脆弱者的反弹。
iShares中国大盘ETF(FXI)周二上涨9.8%，KraneShares中国互联网ETF(KWEB)上涨10.4%。早些时候，沪深300指数上涨4.3%，创下自2022年3月以来的最大单日涨幅，而香港恒生指数上涨4.1%。虽然CSI 300年内至今仍下跌超过2%，但恒生指数以本地货币计算上涨约11%。相比之下，标普500指数今年以来上涨了20%。
中国人民银行行长潘功胜宣布，将下调短期利率，降低银行的存款准备金率，并为疲弱的房地产市场和困境中的股市提供一系列支持措施，政府力求将经济增长提振至5%的年目标。
BTIG的首席市场技术分析师Jonathan Krinsky过去一年对中国市场一直持相对逆势且乐观的态度。他承认这一交易总体上是成功的，但经历了不少波折。在一份周二的报告中，他提到，从1月底的低点到5月中旬的高点，FXI上涨41%，随后在8月下跌了17%，而最新一轮上涨22%，达到了新的52周高点。截至目前，FXI今年上涨26%，而KWEB的涨幅超过11%，包括周二的上涨。
他写道：“从大局来看，我们认为这一交易仍有大量上行空间。”
FXI创下2024年的新高，接近突破2023年8月的高点。他表示，这将完成一个相当有意义的底部形态，确认其长期双底，并暗示有望升至40（ 32%）。
他认为，KWEB短期内应能回到5月的高点32.60，之后是2023年的高点36。
“在大幅上涨后买入总是很难的。通常情况下，最艰难的交易是正确的交易，”Krinsky写道，“我们认为这是一个值得追逐的突破机会。”
然而，观察家警告称，波动性可能仍将是常态，延续自疫情以来短暂的救济性反弹模式。
TS Lombard的首席中国经济学家Rory Green在一份报告中指出，中国股市真正的反弹动力来自潘功胜的声明，即如果刺激措施成功，将提供额外的1.6万亿元资金，同时还提到正在讨论设立股市稳定基金。但他同时也表示，潘功胜并没有明确界定什么样的结果才算成功。
他指出，中国人民银行对股市的干预标志着政策的明显变化。央行通常对投机行为持谨慎态度，但现在似乎在鼓励这种行为。
这表明决策者中存在“某种程度的恐慌”，他们试图建立信心并促进财富增长，或至少防止股市进一步下滑。
“这表明中国股市将迎来一次可交易的反弹。”Green写道，“A股市场是一个政策和动量驱动的市场，政策信号从未如此清晰。”
但他警告说，在宏观经济环境依然疲弱的情况下，这种反弹应被视为一场交易而非投资——而且最好谨慎对待。
他指出，自2021年以来的救济性反弹“来得快、猛，但持续时间短”，这一模式可能在没有强劲需求侧支撑的情况下再次重演。