FX168財經報社(亞太)訊 過去三個月亞洲資產經曆了劇烈波動，多個重大事件表明這種波動可能還會持續。市場受到了日本加息、美聯儲開始降息以及中國長期以來推遲的經濟刺激政策的衝擊。盡管區域內的股票和貨幣普遍取得健康的增長，但這種波動遠未結束。
市場受到日本加息、美聯儲開啟寬松政策以及中國推出長期推遲的經濟刺激措施的影響。最終結果是，大部分地區的股票和貨幣獲得了健康增長，新興市場反彈，日元套利交易被破壞。但這些只是故事的一部分。
在股票、債券、信用、貨幣和大宗商品市場上，亞洲成為全球投資者的焦點，他們正為未來美國利率下降做準備，這將重塑未來幾個月的全球市場。
股票
MSCI亞洲股票指數在同一季度首次超過美國和歐洲的同類指數。該地區指數在9月底中國股市的強勁上漲中得到推動。基準滬深300指數在中國政府宣布推動銀行放貸、降低借貸成本以及放松房地產限制後大幅上漲。
MSCI亞太指數： 8.2%
滬深300指數： 16.1%
亞洲美元指數： 4.2%
美元/日元：-10.7%
Allianz全球投資者香港基金經理Kevin You表示，中國的這些舉措將迫使全球投資者重新考慮對中國的輕配置。預計隨着房地產領域的逆風逐漸減弱，企業盈利前景會逐步改善。
到目前為止，中國的樂觀情緒尚未廣泛傳播到其他亞洲股票市場。由於該地區的貿易聯系緊密，其他地區的股票一旦投資者對最新刺激措施的有效性有信心，可能會獲得提振。
美聯儲9月18日開始的50個基點的降息推動該地區許多新興市場的上漲。菲律賓和泰國的基準指數本季度均上漲10%以上。
日本股票
並非所有亞洲股票市場都表現良好。
日本Topix指數在7月日本央行意外加息後經曆兩年來的首次季度下跌。這一決定導致日本股市創下自1987年以來的最大跌幅。加息推高日元，導致借入日元購買高收益資產的套利交易平倉。
東京Sumitomo Mitsui DS資產管理公司首席市場策略師Masahiro Ichikawa表示，“美國經濟的不確定性、科技股調整以及日元上漲同時發生，觸發了股市大跌。”
不過，他補充說，日本股票的基本吸引力仍然廣泛存在，發達國家央行若能在不引發衰退的情況下控制通脹，將進一步提升其吸引力。
展望未來，日本投資者還面臨不確定性，尤其是與即將確認成為新首相的石破茂的政策有關。
債券和貨幣
本季度日元兌所有G10貨幣升值，因為美日利差縮小。策略師預計日元兌美元將在年底前維持在當前水平，約為142附近。
美聯儲的降息提振高收益債券。海外資金本季度流入印度和印尼本幣債券，約90億美元。同時，馬來西亞林吉特創下14%以上的季度漲幅，成為有記錄以來的最高季度漲幅。
包括Kamakshya Trivedi和Danny Suwanapruti在內的高盛集團策略師在上周的研究報告中寫道，亞洲那些晚於全球寬松周期的經濟體（如印度或韓國）可能在短期內提供最佳相對回報，因為它們的中央銀行正轉向寬松政策。
信用
美聯儲寬松周期的開始也有助於提升亞洲公司債券的需求。
“你進一步放寬金融條件，信用周期應該會延長，”T. Rowe Price集團的亞洲信用投資組合經理Sheldon Chan表示，這對於新興市場信用利差和亞洲信用利差應該是建設性的。
此外，中國的支持措施將有助於風險資產，包括公司債券。“這確實在短期內支持了中國的風險資產，”Chan說，“但要真正說服市場，還需要時間。”
大宗商品
中國宣布的刺激措施對一些大宗商品市場產生了重大影響。9月30日，在中國三個最大的城市放寬購房限制後，鐵礦石飆升超過11%，提振需求前景。在此之前，鐵礦石是今年表現最差的大宗商品之一。
如果特朗普在11月的美國總統大選中獲勝，可能會加劇美中之間的緊張局勢，進一步增加該地區的波動性。
Societe Generale香港股市策略主管Frank Benzimra表示：“負面方面最直接的擔憂將是特朗普獲勝的情況，考慮到可能對所有中國商品征收60%的關稅報告，以及其對中國經濟增長的影響。”
