FX168財經報社(亞太)訊 當選總統唐納德·特朗普一向對美聯儲頗有微詞。在競選期間，他主張總統在央行的利率決策中應有發言權，這與長期以來的美聯儲獨立性原則相悖。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對此並未妥協，明確表示，即便特朗普要求他辭職，他也不會屈從，而且總統沒有法律權力罷免他。
這一態勢為即將上任的總統和美聯儲之間的對抗埋下伏筆。而TS Lombard經濟學家Dario Perkins認為，鮑威爾將在這場對峙中占據優勢。
債市教訓的前車之鑒
Perkins在周一的客戶報告中指出，包括英國前首相利茲·特拉斯(Liz Truss)和意大利前總理西爾維奧·貝盧斯科尼(Silvio Berlusconi)在內的外國領導人都被迫放棄了揮霍財政的政策立場，因為他們各自的央行都拒絕為他們紓困，使他們擺脫債券市場動蕩導致利率螺旋式上升的局面。
在這些情況下，央行與私人“債券義務警員”合作，後者利用市場表達對不可持續的預算赤字的不滿。
特朗普競選時提出一系列民粹政策，包括大幅減稅、加征關稅以及大規模驅逐無證移民。這些政策被經濟學家認為將推高通脹，迫使美聯儲逆轉近期的降息趨勢。
Perkins在報告中寫道：“現在，我們可能面臨民粹主義者與債券警察之間更大的對抗，許多人預計當選總統特朗普與美聯儲主席鮑威爾之間將發生衝突。如果特朗普挑戰美聯儲，鮑威爾可能會‘武器化’債市，以給特朗普上一課。”
Perkins認為，如果特朗普試圖幹預利率決策，鮑威爾很可能堅持立場。因為幾乎可以確定，特朗普不會在鮑威爾現任任期結束後（2026年5月）再次提名他連任。
“央行的傳統對那些放棄獨立性的人評價並不友善，因此若屈服於特朗普的壓力，鮑威爾將完全毀掉自己的聲譽，”Perkins指出。相反，他或許會被載入史冊，成為那個在面對揮霍無度的總統時“馴服後疫情時代通脹”的人。
對美元和債市的影響
盡管如此，由於美元的儲備貨幣地位和美國國債在全球金融市場中的核心作用，即便特朗普與鮑威爾發生對峙，“債券警察”也不太可能“無差別拋售美資”。除非特朗普能夠成功說服美聯儲在通脹上升的情況下繼續降息。
Perkins指出：寫道，“特朗普引發的美聯儲混亂”將是債市的“噩夢場景”，但他認為這種情況發生的可能性不大。“最可能的情形是，特朗普繼續我行我素，而鮑威爾提前結束降息周期。”
他補充道：“畢竟，如果2025-26年出現問題，人們將責怪特朗普的混亂，而不是美聯儲將利率維持在某個模糊的中性水平之上。”
