FX168財經報社(亞太)訊 貝萊德固定收益全球宏觀定位負責人Russ Brownback表示，即使周五發布的美國就業報告表現出“相當強勁”的數據，美聯儲本月仍可能降息，因為其政策利率仍處於限制性區間。
“普遍共識是，周五的數據會很強勁，會出現明顯反彈，”Brownback在電話中表示。他提到，10月的數據因惡劣天氣和罷工導致的就業中斷而下降，11月有望反彈。
周四上午，交易員普遍押注美聯儲本月將把基準利率從當前的4.5%-4.75%區間下調25個基點，盡管美國經濟持續增長，通脹仍有些粘性且股市處於曆史高位附近。
Brownback認為，美聯儲可能降息的一個原因在於其“實際”政策利率（按核心通脹調整後）現在高於2023年7月。當時，美聯儲為遏制高通脹進行了最後一次加息。“2023年7月的通脹問題要嚴重得多，”因此當前的實際利率可能被視為“過於限制性”，這為美聯儲繼續降息提供了一些空間。
美聯儲於9月開始降息周期，在通脹較2022年峰值大幅回落後重新校準貨幣政策。
根據CME FedWatch工具的數據顯示，截至周四上午，聯邦基金期貨顯示美聯儲在12月18日政策會議上降息25個基點的概率為74%。展望未來，交易員預計美聯儲的降息周期可能使其基準利率到2025年12月降至3.75%-4%。
Brownback指出，考慮到通脹仍高於美聯儲2%的目標，“略微限制性的政策立場非常合適”。
根據核心個人消費支出價格指數（美聯儲偏好的通脹衡量指標）顯示，截至10月的12個月，通脹率為2.8%。美聯儲主席鮑威爾在周三的《紐約時報》DealBook峰會上表示：“我們尚未完全實現通脹目標。”但美國經濟狀況“非常好”，他補充道，“我們正在逐步將利率恢複到更加中性的水平。”
鮑威爾表示，“考慮到經濟的強勁表現，我們可以在尋找中性利率的過程中更加謹慎一些。”
債市反應
美國國債收益率周三下降，10年期國債收益率跌至4.18%，為10月21日以來的最低點。周四上午，10年期收益率稍微上漲至4.22%。
“如果沒有外部衝擊，”Brownback表示，他不預計10年期國債收益率會顯著偏離近期約4.2%的水平。
根據Yardeni Research在12月3日的報告：“我們預計11月的勞動力市場指標將超出預期。”如果其他11月經濟報告在美聯儲會議前也強於預期，“花旗經濟意外指數可能繼續上升，10年期國債收益率也可能隨之上漲。”
根據《華爾街日報》調查的經濟學家預測，11月美國新增就業崗位為21.4萬個，明顯反彈。
Yardeni指出：“我們全年都認為勞動力市場正在從疫情期間不可持續的招聘速度中正常化。” 現在該公司對就業前景更加樂觀，認為特朗普當選所釋放的“動物精神”將很快反映在更多職位空缺和更快的招聘步伐中。
Yardeni在12月4日的另一份報告中預測，未來三個月的就業增長數據平均每月將增加20萬個崗位。
失業率和市場表現
10月，美國失業率為4.1%，仍處於曆史低位。
“今年失業率略有上升，但這是供應的問題，”Brownback表示。“這是進入勞動力市場的人數增長快於吸納速度，而不是裁員顯著增加的表現。”
周三，美國股市收高，道瓊斯工業平均指數、標普500指數和納斯達克綜合指數均創下曆史新高。截至周三，標普500指數今年累計上漲27.6%，其中11月5日美國大選以來漲幅超過5%。
