FX168财经报社(亚太)讯 贝莱德固定收益全球宏观定位负责人Russ Brownback表示，即使周五发布的美国就业报告表现出“相当强劲”的数据，美联储本月仍可能降息，因为其政策利率仍处于限制性区间。
“普遍共识是，周五的数据会很强劲，会出现明显反弹，”Brownback在电话中表示。他提到，10月的数据因恶劣天气和罢工导致的就业中断而下降，11月有望反弹。
周四上午，交易员普遍押注美联储本月将把基准利率从当前的4.5%-4.75%区间下调25个基点，尽管美国经济持续增长，通胀仍有些粘性且股市处于历史高位附近。
Brownback认为，美联储可能降息的一个原因在于其“实际”政策利率（按核心通胀调整后）现在高于2023年7月。当时，美联储为遏制高通胀进行了最后一次加息。“2023年7月的通胀问题要严重得多，”因此当前的实际利率可能被视为“过于限制性”，这为美联储继续降息提供了一些空间。
美联储于9月开始降息周期，在通胀较2022年峰值大幅回落后重新校准货币政策。
根据CME FedWatch工具的数据显示，截至周四上午，联邦基金期货显示美联储在12月18日政策会议上降息25个基点的概率为74%。展望未来，交易员预计美联储的降息周期可能使其基准利率到2025年12月降至3.75%-4%。
Brownback指出，考虑到通胀仍高于美联储2%的目标，“略微限制性的政策立场非常合适”。
根据核心个人消费支出价格指数（美联储偏好的通胀衡量指标）显示，截至10月的12个月，通胀率为2.8%。美联储主席鲍威尔在周三的《纽约时报》DealBook峰会上表示：“我们尚未完全实现通胀目标。”但美国经济状况“非常好”，他补充道，“我们正在逐步将利率恢复到更加中性的水平。”
鲍威尔表示，“考虑到经济的强劲表现，我们可以在寻找中性利率的过程中更加谨慎一些。”
债市反应
美国国债收益率周三下降，10年期国债收益率跌至4.18%，为10月21日以来的最低点。周四上午，10年期收益率稍微上涨至4.22%。
“如果没有外部冲击，”Brownback表示，他不预计10年期国债收益率会显著偏离近期约4.2%的水平。
根据Yardeni Research在12月3日的报告：“我们预计11月的劳动力市场指标将超出预期。”如果其他11月经济报告在美联储会议前也强于预期，“花旗经济意外指数可能继续上升，10年期国债收益率也可能随之上涨。”
根据《华尔街日报》调查的经济学家预测，11月美国新增就业岗位为21.4万个，明显反弹。
Yardeni指出：“我们全年都认为劳动力市场正在从疫情期间不可持续的招聘速度中正常化。” 现在该公司对就业前景更加乐观，认为特朗普当选所释放的“动物精神”将很快反映在更多职位空缺和更快的招聘步伐中。
Yardeni在12月4日的另一份报告中预测，未来三个月的就业增长数据平均每月将增加20万个岗位。
失业率和市场表现
10月，美国失业率为4.1%，仍处于历史低位。
“今年失业率略有上升，但这是供应的问题，”Brownback表示。“这是进入劳动力市场的人数增长快于吸纳速度，而不是裁员显著增加的表现。”
周三，美国股市收高，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均创下历史新高。截至周三，标普500指数今年累计上涨27.6%，其中11月5日美国大选以来涨幅超过5%。