FX168財經報社(亞太)訊 投資者對美國經濟的健康狀況感到焦慮，擔心經濟衰退可能即將來臨，而下一個重要的就業報告可能不足以長期平息人們的緊張情緒。
原因在於投資者和交易者將通過最近事件的視角來看待這份報告，這些事件加劇人們對消費者需求和潛在經濟衰退的擔憂，導致股票和國債收益率出現顯著下跌。
這些事件包括：2月25日發布的消費者信心調查報告顯示信心下降，以及2月21日發布的S&P全球服務業采購經理指數（PMI）顯示服務業活動收縮。此外，沃爾瑪公司的令人失望的盈利預期也加劇了這些擔憂。
“投資者們都處於緊張狀態，所以只要有一點點刺激就可能引發全面調整，”威斯康星州Annex Wealth Management的首席經濟學家Brian Jacobsen表示，“如果就業數據稍微偏弱，人們擔心關稅帶來的幹擾可能會使輕微的疲弱變成更嚴重的問題。”
市場預計2月非農就業報告將顯示增加16萬個工作崗位，高於1月份的14.3萬個，失業率預計保持在4%不變，而平均小時工資預計每月下降0.3%，低於之前的0.5%。
總體而言，市場對本周五就業增長的預期差異很大。英國Capital Economics的Bradley Saunders預計2月份將增加17萬個工作崗位，而Jefferies的Thomas Simons則預計增加11.5萬至12萬個工作崗位。
與此同時，佛羅里達州Jacobs Investment Management的創始人Ryan Jacobs表示，意外積極的就業報告可能只會帶來暫時的投資者情緒改善，而負面的報告可能被視為“冰山一角”，可能在接下來的幾個季度內導致股市調整。
擔心雪球效應
Jefferies的Simons和Annex Wealth的Jacobsen等人傾向於認為本周五的就業數據可能會低於預期。
Jacobsen將2月21日發布的S&P全球服務業PMI（低於50）視為一個“警告信號”，這使他偏向於就業報告的負面結果，這可能導致美國股票拋售和國債收益率下跌。他預計非農就業人數將接近12.5萬，並且在4月4日發布的3月份報告中，工作崗位增長將低於10萬。
“我的擔憂是任何放緩都可能演變成更糟糕的情況，”Jacobsen表示，“我們不再有積極的消費者情緒可以依賴。”
即使本周五的報告帶來意外的積極結果或符合預期，投資者可能會轉而關注未來幾個月就業增長放緩的前景。這是因為2月份的數據不會反映聯邦政府的削減，而無論特朗普政府采取什麼措施，經濟可能都會放緩。
關稅威脅和增長放緩
特朗普總統持續的貿易威脅增加了美國前景的不確定性，導致股票、債券和貨幣市場出現大幅波動。
上周公布的數據包括一項最新估計，顯示去年第四季度美國經濟年化增長率為2.3%。
在此之前，經濟在2023年第三季度至2024年同期的大部分時間內保持每季度超過3%的GDP增長率。Jefferies的Simons表示，這段時間“GDP增長高於潛在水平的時間非常長”，不包括經濟衰退後緊接着出現的時期。
Jefferies的Simons表示，他對2月份就業增長低於預期的預測，是基於他預計2025年上半年會出現的一般性降溫期。
在費城的Glenmede公司（管理資產約470億美元）擔任投資策略副總裁的Michael Reynolds表示，他的公司預計2月份的就業數據將反映勞動力市場繼續保持強勁。
他通過電話表示，如果失業率上升，市場參與者將重新評估消費者在2025年剩餘時間內的健康狀況。如果就業報告的差異程度較大，市場參與者可能會立即將增長恐慌作為更高概率的結果進行定價。
在這種情況下，“人們將會對這是否是一次真正的增長恐慌（而非衰退）提出更有意義的問題，”他補充說，並表示，“我們預計股市將出現有意義的調整，但不是全面熊市”。
