FX168財經報社(亞太)訊 中國資深基金經理認為，如果美國前總統特朗普4月2日的關稅導致中國股市回調，這將是一個買入機會。這些基金經理認為，關稅的影響可能不會像預期的那樣嚴重。與2018年相比，中國經濟如今更具韌性，當前的重點是推動國內消費，同時科技行業的盈利也在複蘇。
五位私募基金經理在接受單獨采訪時表示，征稅的破壞性可能沒有人們擔心的那麼大，而中國在人工智能方面的突破和對商業友好的政策轉向被視為遊戲規則的改變者。其中包括在廣東正圓私募基金管理有限公司和觀富(北京)資產管理有限公司擁有20年左右經驗的投資者。
他們的立場反映出，擔心錯過中國經濟好轉的機會，已成為對貿易戰不斷擴大的擔憂的一種制衡。它還強化了一種日益增長的說法，即隨着投資者重新評估美國的例外主義，中國市場可能成為一種替代投資。
“如果這確實導致一些回調，我們會加倉，”Shenzhen JM Capital基金經理Zhuang Jiapeng上周表示，“過去幾年我們看到的是，美國的關稅和制裁作用有限。如果你現在不加價，未來可能要以更高的價格買入相同的股票。”
由於對中國科技競爭力的樂觀情緒，恒生中國企業指數今年截至周一已累計上漲21%，是全球表現最好的股指之一。金融股和消費類股比重較高的在岸股指同期持平。這種表現令人驚訝，因為中國一直是特朗普關稅政策的主要目標之一。
雖然特朗普4月2日的關稅細節仍未明確，但他周一(3月24日)表示，汽車關稅即將出台，並暗示部分貿易夥伴可能獲得豁免。如果涉及中國的關稅措施進一步升級，這將是在本月早些時候實施的20%全面關稅的基礎上追加的。
不過，私募基金經理們認為，關稅消息只是短期噪音，而他們更關注的是市場長期可持續的上漲趨勢。3月4日，美國宣布對中國商品征收20%關稅時，恒生中國指數僅下跌0.6%，隨後兩天分別上漲超過3%。
這些基金主要服務於投資金額至少100萬元人民幣（約合13.79萬美元）的高淨值客戶。與公募基金不同，這些基金受限較少，能夠更靈活地調整倉位，因此在過去的市場波動中表現優異。
廣東正圓私募基金管理有限公司基金經理Hua Tong表示：“市場有信心能抵禦衝擊，或者至少可以迅速恢複。如果你持有的公司在制造能力方面具備競爭優勢，那就不必害怕短期市場波動。” 該公司旗下旗艦基金自2016年中成立以來，累計漲幅超過2000%。
2018年 VS 2025年
對於長期觀察中國的人士來說，如今的中國經濟更加有能力應對更高的關稅，當時特朗普的貿易戰將股市推入熊市。
彼時，中國經濟正處於去杠杆階段，企業債務大幅上升，同時經濟增速放緩，貿易緊張局勢加劇，導致股市進入熊市。而如今，習近平主席正致力於促進消費，中國的出口依賴度也有所降低，大型科技公司的盈利能力正在回升。
北京市星石投資管理有限公司基金經理Fang Lei表示：“國內政策肯定會在4月2日關稅生效後出台緩衝措施。我們已經調整了倉位，更加關注國內消費市場。”
人民幣的走勢也顯示，投資者並未因關稅問題過度擔憂。2018年，特朗普的貿易戰升級時，離岸人民幣兌美元貶值超過5%。相比之下，自2025年年初以來，人民幣兌美元反而升值了約1%。
然而，即便股市能夠承受進一步的關稅衝擊，市場想要繼續大幅上漲仍然並非易事。目前已有跡象表明市場情緒正在降溫。摩根士丹利表示，國內投資者情緒有所下降，成交量降低，預計財報季可能會出現一定波動。
盡管如此，市場仍普遍認為，中國股市經過多年低迷後已經觸底反彈。政府主導的資金支持，包括主權財富基金、公募基金以及保險公司等，也將在市場調整時提供支撐。
華夏基金全球資本投資策略師Ding Wenjie表示：“今年年初，我們已經降低了對出口導向型公司的投資比重，但從長期來看，我們仍然看好中國企業的全球增長前景。任何回調都可能是逢低買入的機會。”
