FX168財經報社(亞太)訊 根據周三(4月16日)公布的數據，中國經濟在2025年第一季度同比增長5.4%，超過此前路透調查中分析師預期的5.1%，但中美貿易戰的持續升級對經濟前景構成壓力，令外界普遍預計北京將出台更多刺激措施。
美國總統唐納德·特朗普提高了對中國商品的關稅，促使北京在世界兩大經濟體之間日益加劇的貿易戰中對美國進口商品征收報複性關稅，市場擔心這將導致全球經濟衰退。
數據要點：
第一季度GDP同比增長5.4%（預期增長5.1%，去年第四季度增長5.4%）
第一季度GDP環比增長1.2%（預期增長1.4%）
3月工業產出同比增長7.7%（預期為5.8%）
零售銷售同比增長5.9%（預期為4.2%）
固定資產投資同比增長4.2%（預期為4.1%）
1-3月房地產投資同比下降9.9%
盡管數據優於預期，市場反應平淡。滬深300指數下跌0.8%，上證綜指下跌0.6%。
專家評論摘要：
City Index的高級市場分析師Matt Simpso：
盡管中國增長數據原本會提振市場情緒，但當前已被特朗普發起的貿易戰所掩蓋，因為這一衝擊尚未在數據中顯現。此外，美聯儲主席鮑威爾即將發表講話，也壓制了市場波動。
澳新銀行中國高級策略師邢兆鵬：
數據令人鼓舞，增長有助於彌合產出缺口，這也是為何當局沒有下調存款準備金率（RRR）。一季度內外需都表現良好，零售銷售在負面物價因素下依然強勁，扣除房地產投資後的固定資產投資正在恢複，與挖掘機銷量和工時的雙位數增長一致。
大華銀行經濟學家Ho Woei Chen：
3月的數據非常強勁，主要原因是制造商趕在關稅落地前完成出貨。不過很難判斷未來增長走勢，因為一季度數據受到“資金集中投放”的支撐。隨着利空因素逐步顯現，加上房地產市場仍在下滑，零售銷售難以持續。盡管政策支持會陸續出台，但未必能帶來徹底的反轉。
背景信息：
受房地產市場持續低迷、地方政府巨額債務和私營部門支出疲軟的拖累，中國在新冠肺炎疫情後難以實現強勁、可持續的經濟反彈。
隨着特朗普將對華關稅提升至極高水平，中國經濟正面臨近年來最嚴峻的金融穩定與增長壓力。盡管自去年9月以來當局已大幅加大政策刺激力度，但分析人士認為在當前衝擊下，還需要更強有力和更迅速的舉措。中國長期還面臨產能過剩、債務水平高和人口老齡化等結構性難題。
盡管政府設定了2025年“5%左右”的經濟增長目標，但在中美貿易戰不斷升級的背景下，許多分析師已開始下調全年GDP增速預期。
出口仍是中國經濟為數不多的亮點之一，去年超過一萬億美元的貿易順差為增長提供了支撐。
中國決策者多次表示，政府擁有充足的政策空間和工具來穩經濟，國務院總理李強本月也承諾將推出更多支持措施。
