FX168财经报社(亚太)讯 美国经济在第三季度可能保持较快的增长速度，主要得益于稳健的消费者支出和企业投资。不过，随着生活成本上升以及近期政府停摆的影响显现，经济动能似乎已开始减弱。
美国商务部周二(12月23日)将公布的第三季度国内生产总值（GDP）初值预计还将显示，进口下降对经济形成支撑，从而帮助缩小贸易逆差。消费者支出加速的一个重要原因，是在9月30日电动车税收抵免到期前的集中购车行为。
由于持续43天的政府停摆，相关数据发布被推迟，目前已显得相对滞后。但这些数据仍可能印证经济学家所称的“K型经济”：高收入群体表现良好，而中低收入群体则勉强维持生计。调查显示，作为美国经济引擎的消费者支出，主要由高收入家庭推动，这得益于股市繁荣推高了家庭财富。
经济学家指出，大型企业总体上成功抵御总统唐纳德·特朗普全面加征关税带来的成本冲击，并持续加大对人工智能（AI）的投资，从而巩固了经济基础；相比之下，小型企业则受到明显冲击。
波士顿学院经济学教授 Brian Bethune 表示：“这是一个不错的季度，但这种表现不太可能在第四季度持续。家庭预算承压，普通家庭在实际工资增长方面只是勉强维持。”
GDP与其他宏观指标
路透对经济学家的调查显示，第三季度GDP折合年率可能增长3.3%，低于但接近第二季度的 3.8%。
美国商务部经济分析局（BEA）还将公布：第三季度企业利润的初步估计以及国内总收入（GDI），即从收入角度衡量的经济增长指标
无党派机构国会预算办公室（CBO）估计，近期的政府停摆可能在第四季度拖累GDP 1.0至2.0个百分点。虽然其中大部分损失可能会在后期得到弥补，但仍预计有70亿至140亿美元的经济产出将无法追回。
消费者支出分化明显
占美国经济活动三分之二以上的消费者支出，预计第三季度增速将快于第二季度的 2.5%。除电动车提前购买外，服务消费（包括航空出行和酒店住宿）也为支出增长提供了动力。
美国银行研究院的一份报告显示，低收入家庭“月光化”现象严重，今年更多预算被用于购买食品杂货，而非外出就餐。同时，这些家庭削减服装、航空和酒店支出，反映出在高通胀环境下，其消费替代空间有限。相比之下，高收入家庭在餐饮、旅游、娱乐和酒店方面的支出仍在增加。
家庭面临可负担性压力
特朗普的贸易政策推高了部分进口商品价格，经济学家将其称为一场“可负担性危机”，并指出这正拖累其支持率。
此外，随着 AI 与云计算数据中心的快速扩张推高用电需求，家庭公用事业费用持续上涨。部分美国人还将在 2026年 面临医疗保险保费大幅上升的压力。
通胀预计在第三季度加快。个人消费支出（PCE）价格指数预计将以 2.8% 的年率上升，高于第二季度的 2.1%。该指标是美联储实现 2% 通胀目标的重要参考。
货币政策与企业投资
美联储本月再次将基准隔夜利率下调 25个基点，至 3.50%–3.75% 区间，但同时暗示，短期内进一步降息的可能性不大，政策制定者仍在观察劳动力市场和通胀走势。
企业投资预计对GDP增长形成支撑，主要来自 AI相关的知识产权和设备投资。不过，工厂等建筑类投资可能已连续第七个季度下滑。
牛津经济研究院首席美国经济学家 Bernard Yaros 表示：“尽管数据中心建设持续火热，但油价下跌导致钻机数量减少，可能拖累了企业结构性投资。”
贸易、库存与房地产
贸易逆差收窄也可能对经济增长形成提振。关税政策引发进口大幅波动，导致贸易对GDP的正负贡献幅度，达到有统计记录以来的罕见水平。
经济学家对库存和政府支出对GDP的影响存在分歧：一些认为库存小幅拉动增长；另一些认为补库存影响中性。
对政府支出的看法也不一致：部分经济学家预计在连续两个季度下降后会出现反弹，但也有人预计仍将小幅下滑。
住宅投资（包括住宅建设和房屋销售）预计将连续第三个季度萎缩。高企的抵押贷款利率抑制了需求，而对进口建材征收的关税也推高了建筑成本。
BMO资本市场高级经济学家 Sal Guatieri 表示：“AI热潮在一定程度上掩盖了贸易战的负面影响。受政府停摆拖累，第四季度经济增速将进一步放缓，但有望在新的一年出现反弹。”