FX168财经报社(亚太)讯 中国经济增长料在2026年放缓至4.5%，并在2027年维持同样增速。路透社一项调查显示，这将进一步加大出台更多刺激政策的压力；政策制定者正试图解决深层结构性脆弱环节，以支撑经济的长期健康发展。
根据路透对73位经济学家的预测中位数，中国2025年国内生产总值（GDP）预计增长4.9%，基本达到政府“约5%”的年度增长目标。这主要得益于强劲出口和政策支持。
作为全球第二大经济体，中国在2025年表现出显著韧性，部分原因是美国关税上调幅度小于预期，以及出口商加快推动对美国以外市场的多元化布局，使得政策层面能够将刺激措施维持在相对温和水平。
但对外需的依赖凸显了中国经济的脆弱性。当前中国仍面临国内需求疲弱、房地产长期低迷以及持续的通缩压力。
中国周三(1月14日)公布数据显示，2025年贸易顺差接近1.2万亿美元，创历史新高。推动因素包括对非美国市场出口大幅增长，生产商试图通过扩大全球规模来应对特朗普政府带来的持续压力。
2026年的经济前景仍受全球贸易保护主义抬头以及美国总统唐纳德·特朗普不可预测的贸易政策影响。特朗普曾威胁对与伊朗进行贸易的国家征收25%的关税。
麦格理首席中国经济学家胡伟俊在报告中表示：“外需是2025年最大的正面意外。如果2026年出口不及预期，北京将触发更多国内刺激政策以捍卫增长目标。刺激政策包的规模很大程度取决于出口放缓的幅度。”
调查显示，经济增长在2025年第四季度可能同比放缓至4.4%，低于第三季度的4.8%，为三年来最低增速，反映在出口仍具韧性的情况下，消费与投资出现走弱。按季度（环比）看，经济在第四季度预计增长1.0%，略低于7—9月的1.1%。
政府将于下周一（1月19日）发布第四季度及全年GDP数据，以及12月主要经济活动数据。
中国领导人还誓言在未来五年“显著”提高居民消费占经济的比重，但并未设定具体目标。多数政策顾问认为，到2030年应将该比重提高至45%，高于目前约40%的水平。
中国居民消费占比约比全球平均水平低20个百分点，而投资占比则高约20个百分点。经济学家警告，这一差距日益不可持续，并会对更广泛的工业活动形成拖累。
经济结构性失衡对长期增长以及中国在高科技产业领域争取领先地位的目标构成风险。经济学家指出，北京多次承诺解决上述问题，但受债务快速上升和外部压力掣肘，尤其是特朗普为遏制中国出口机器、限制其在尖端技术领域进展而采取的强硬举措。
预计将有更多刺激政策
在12月的一次定调经济会议上，中国领导人承诺今年将维持“积极”的财政政策以支撑经济增长。分析师预计北京将把今年的增长目标设定在约5%左右。
中国人民银行表示，2026年将下调存款准备金率和利率以保持流动性充裕，并继续实施适度宽松的货币政策。
同一项路透调查还预计，央行将在第一季度把关键政策利率——7天期逆回购利率——下调10个基点。调查同时显示，中国消费者通胀预计今年回升至0.7%，并在2027年进一步升至1.0%。2025年通胀为零增长。