FX168财经报社(亚太)讯 周二(1月20日)席卷美国国债市场、美元以及美股的猛烈抛售，让投资者对美国总统唐纳德·特朗普在“收购格陵兰”计划上可能会走多远感到不安。
基准10年期美国国债收益率上涨6.4个基点至4.294%，创下自8月下旬以来的最高水平；美元指数对一篮子主要货币下跌0.9%；标普500指数下跌2.06%，录得自10月以来最差单日表现。
嘉信理财金融研究中心宏观研究与策略主管Kevin Gordon表示：“这种反应有点像‘解放日’那种冲击。”他指的是特朗普在2025年4月2日宣布加征关税后，市场曾出现的剧烈波动。
不过，投资者也并非没有注意到，当时在关税被暂停之后，股市很快反弹；随后关税大多在谈判中被下调，或以其他方式被弱化。
他们同样知道，美国最高法院预计将很快就特朗普2025年多项关税措施的合法性作出裁决。但在上周末，特朗普又威胁称，如果八个欧洲盟友反对其违背丹麦意愿购买格陵兰的计划，他将对这些国家征收新的关税。
Gordon说：“如果这真的发生——对关键盟友加征这类关税——那会是个问题。但谁又能保证下周不会又变了？”
债市开始“反弹顶住”
投资者担心，欧洲盟友可能会考虑“武器化”其庞大的美国股票与债券持仓，从而对美元施加新的下行压力。
周二，一家丹麦养老基金成为市场关注焦点：该基金对彭博表示，计划很快退出其约1亿美元的美债持仓。若美债买家减少，可能推高国债收益率，进而抬升美国家庭、企业乃至美国政府的借贷成本。
TCW固定收益部的综合型组合经理Ruben Hovhannisyan表示：“市场充满紧张与焦虑。”他指出，当天全球范围内长久期债券收益率都在上升。
他说：“市场往往会恐慌并出现过度反应。是否属于这种情况，还有待观察。”
不过，Hovhannisyan相也强调，一家“规模不大”的丹麦养老基金持仓，相对于规模约30万亿美元的美国国债市场来说只是“沧海一粟”。他还认为，10年期美债收益率上行与特朗普近期要求房利美和房地美再购买2000亿美元抵押贷款支持证券、以推动30年期房贷利率下行的指令相互矛盾、甚至可能适得其反。
去年4月，美债收益率的大幅上行曾引起特朗普关注，促使其对许多计划中的“对等关税”按下“暂停键”。但周二10年期美债收益率上行的背景之一，是日本国债收益率在“减税并扩大财政支出以支持经济”的提案刺激下再创纪录新高。
DWS美洲固定收益主管George Catrambone表示：“对我来说，真正的故事仍然在日本。”他指出，日本收益率走高可能促使日本投资者把资金更多投向本土，而不是配置包括美债在内的海外主要资产。
Catrambone说：“10年期美债收益率当然是焦点。但我不认为这是一场无法修复的重大外交争端。”他补充称，如果10年期收益率更接近4.5%而不是4.2%，他才会更担心。
关注10年期收益率是否触及4.5%
近期10年期美债收益率的上行，可能对股市不利，因为该基准收益率刚刚突破其200日均线（约4.2%）。从技术面看，这一关键点位可能预示收益率还有进一步上行压力。
但与去年4月不同的是，如今投资者面对的是一个试图缓解“负担能力”问题的特朗普政府——而这类问题很可能在未来数月成为中期选举选民关注的重点。
Catrambone表示：“我仍然认为，短期内利率上方会被4.5%这个水平所‘封顶’。”他说，一旦超过这个水平，美国经济环境就会重新回到更具限制性的状态。
他总结道：“这也是我认为存在‘下坡路/退出路径’的原因。”