从新兴市场到黄金，全球正“悄然撤离”美国资产！

FX168财经报社(亚太)讯 2026年开年以来，新兴市场股票、货币以及贵金属延续强劲涨势。美欧紧张关系打压美元，并重新点燃全球范围内的资产多元化配置资金流。

周五(1月23日)这波行情进一步提速：亚洲新兴市场股市有望创纪录收盘，韩国与香港科技股领涨。中国央行将人民币每日中间价设定在强于“7元兑1美元”的水平——这是两年多来首次——从而提振亚洲货币。黄金则上行至接近 5,000 美元。

随着市场“从美国持仓撤离”的动能增强，投资者正以创纪录速度向新兴市场基金注入资金。这推动衡量新兴市场股票的指标刷新高位：MSCI新兴市场拉美指数升至2018年4月以来最高，部分本币政府债也创出新高。

（来源：MSCI、彭博）

格陵兰争端让市场重新审视“美国例外论”以及美元的角色，促使从欧洲到印度等地的资金开始分散配置、减少对美国国债的依赖。这股资金流进一步助推了新兴市场的上涨，而新兴市场行情本身也受到多重因素支撑：全球增长韧性、AI投资热潮、拉美政治变化，以及多数发展中国家更趋正统的财政与货币政策取向。

TCW Group Inc.首席执行官Katie Koch在接受彭博电视采访时表示：“人们正在寻求把资产配置从美国资产中分散出去，我会把这种现象描述为对美国债券的‘悄然撤离’。我不认为会出现什么‘重大公告’，更多是他们会寻找机会逐步进行多元化配置、降低集中度。”

今年以来，巴西雷亚尔以及哥伦比亚、智利比索等货币累计上涨均超过 3%。与此同时，全球公开披露的最大黄金买家——波兰国家银行——周二批准了再购买 150 吨黄金的计划。

规模 1,350亿美元 的 iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（投资新兴市场股票）在1月份已吸引接近 60亿美元资金流入，有望创下该基金自 2012年成立以来的最大单月净流入纪录。

德意志银行伦敦策略师Oliver Harvey在报告中写道：“新兴市场资产是全球增长更强劲的主要受益者之一。并且，当在发达市场表达‘看多增长’的机会受到限制时，新兴市场的前景就显得更为乐观。”

不过，随着地缘政治紧张局势变化，流入新兴市场的资金速度可能会放缓，因为发展中国家资产池的深度不及美国市场。包括Rohit Garg与Gordon Goh在内的花旗集团策略师在报告中指出，在“压力峰值”过去之后，若市场重新聚焦于美国与欧洲之间的增长分化，美国市场仍可能是部分投资者的首选配置方向。

不过，他们也写道：“去美元化与财政放纵（赤字扩张）这两个主题又回来了。去美元化有可能以正面方式影响新兴市场风险溢价，就像2025年所呈现的情况一样。”