12月4日，恒指昨日大涨之后，今早回落，低开0.23%报27119点；早间盘中保持低位小区间震荡态势，盘中最低见27019点，最高报27164点；高低点差不足150点，唯成交保持相对高位。盘面上周期股多数回调，消费、内房、水泥建材、基建、石油及博彩等板块回调整固；燃气、医药、内银及香港本地地产股表现较好，录得小幅上涨。
截至午间收盘，恒指跌0.26%，报27112点；国企指数跌0.3%，报10849点；红筹指数跌0.34%，报4376点；大市半日成交481.44亿港元。
港股蓝筹股方面，华润置地(01109)跌2.79%，报29.65港元，领跌蓝筹；万洲国际(00288)跌2.51%，报6.22港元；吉利汽车(00175)跌1.89%，报15.54港元。
地产股全线回落，截至午间收盘，碧桂园(02007)跌1.43%，报9.65港元；万科企业(02202)跌0.36%，报27.35港元；融创中国(01918)跌2.29%，报25.6港元，新城发展控股(01030)跌4.63%，报4.94港元。
水泥建材股跌幅居前，华润水泥(01313)跌4.68%，报7.53港元；海螺水泥(00914)跌3.66%，报40.75港元；亚洲水泥(00743)跌4.8%，报5.95港元。中国建材(03323)跌2.73%，报6.05港元。
对于港股后市运行方向，深圳一家大型公募投资部副总监表示，尽管今年港股持续回调，其后市仍被看好。短期内港股受外围市场波动影响较大，但跌出来的机会愈加明显，对港股中长期持乐观态度。参照历史数据，港股的估值水平和股息率在全球范围内仍具比较优势，预计其在今年年末筑底后明年可见反弹回升，投资价值显现。
华泰证券研究所港股策略首席分析师吕程表示，在内部经济放缓、美股调整等内外部多重压力下短期港股仍存挑战。但在国内政策红利进一步释放和资金从发达市场回流到新兴市场两大因素支撑下，明年港股市场有望看到温和的估值修复。就具体行业而言，明年会有一些行业有望迎来加速增长，比如保险、券商，主要的原因是低基数，另外航空、医疗设备和服务行业明年也有可能会出现盈利增速向上。
“但在盈利下调没有结束，政策的效果没有显现，以及海外的流动性收紧的步伐没有放缓之前，市场还是面临比较大的不确定性和波动性。”吕程表示。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东看好4大主题：1、受惠财政开支增加等政策红利行业，如5G相关通讯股；2、过去受去杠杆影响致需求放缓的建筑股；3、基本面及供求关系佳行业，如油气股；4、本土需求主导消费股，如医药及乳业。
