FX168财经报社(香港)讯 2021年10月15日，有色金属龙头紫金矿业（代码：601899）发布2021年第三季度财报。
根据财报披露，紫金矿业第三季度营收约591亿元人民币，同比增长25%；净利润69.71亿元人民币，同比增长111.15%。
2021年前三季度营收合计1689.75亿元人民币，同比增长29.55%；净利润145.32亿元，同比增长150.7%。
紫金矿业在财报中说明，业绩增长主要是公司充分把握市场机遇，积极组织生产，主要矿产品产量和销量同比增加，矿产铜、锌价格上涨，矿产铜成本下降；部分合营及联营公司盈利能力同比增加。
2021年1-9月及上年同期按产品划分的主要生产及财务指标：
从上表数据可知，矿产品部分，矿山产金的毛利率相较2020年有所下降，下降幅度在2-4个百分点，具体来看，主要是因为单位销售成本上升，而销售单价却下降。
矿山产铜的毛利率相较2020年提升显著，提升幅度在20个百分点左右。铜的销售单价上升，单位销售成本下降，从而引导毛利率显著提升。
矿山产锌的毛利率，同比接近翻倍；矿山产银的毛利率提升两个百分点。
在冶炼产品部分，毛利率下降明显。
总的看来，2021年前三季度矿山企业的综合毛利率为59.23%（上年同期为47.27%）,同比上升11.96个百分点；2021年前三季度综合毛利率为14.78%（上年同期为11.48%），同比上升3.30个百分点。
公司重点项目的进展：
1、 刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿
卡莫阿-卡库拉一期一序列380万吨 /年选厂于 2021年 5月份建成投产后产能快速爬坡，目前选厂持续达到 12,600吨矿石的单日生产量 (约 420万吨 /年 )，相比设计产能 (单日约 11,400吨或 380万吨 /年 ) 高出 10.5%。随着选矿流程优化，产能有望进一步释放， 2021年生产精矿含铜的指导目标已上调为 8.5万吨至 9.5万吨。
卡莫阿-卡库拉一期二序列 380万吨 /年选厂建设超计划推进，建设工程已完成超过 50%，预期将于 2022年第二季度 建成投产,较原计划的第三季度提前数月；按照2020年9月发布的卡莫阿 卡库拉综合开发方案，开展进一步扩建选厂方案的研究。
2、 塞尔维亚佩吉铜金矿（ TIMOK铜金矿）
塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带于2021年6月进入试生产阶段，短时间内通过了塞尔维亚有关部门组织的验收，于10月12日获得 矿山所有设施使用许可，实现项目建设向生产运营的顺利过渡。项目首采矿段为超高品位矿体，预计2021年生产精矿含铜5万吨，含金3吨。
3、塞尔维亚紫金铜业有限公司 （"塞紫铜")
塞紫铜MS矿 4万吨/天选厂完成建设进入带料试车阶段。该项目达产后， MS矿年处理能力将由660万吨提升至 1320万吨，新增铜金属量2.2万吨/年，金金属量800千克/年。
塞紫铜 VK矿4万吨/天选厂建设进展顺利，主体工程建设完成约85%，计划于2022年第一季度建成投产 。
4、西藏巨龙铜多金属矿
西藏巨龙铜多金属矿一期采选工程建设进展顺利，截至9月底，基建形象工程及选厂车间主体接近完成，预计年底将建成投产。
2021年10月8日，紫金矿业与加拿大新锂公司签署《安排协议》，拟出资人民币 49.4亿元收购新锂公司100%股权。该公司核心资产为阿根廷 3Q锂盐湖项目，拥有碳酸锂当量资源量 756.5万吨，其中高品位碳酸锂当量资源量 184.5万吨，项目体量大、品位高、杂质低、开发条件好，提锂工艺成熟，成本较低，服务年限长。项目可行性研究报告预计在 2021第四季度完成，将在获得环评许可后开始建设。项目现规划年产 2万吨电池级碳酸锂，有望扩产到年产4 6万吨碳酸锂，具备建成世界级大型盐湖基地条件。
不过该交易存在不确定性，尚需新锂公司股东大会及相关政府机构批准。
根据财报披露，本期末前持股十大股东中有上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）－高毅晓峰2号致信基金、上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）－高毅－晓峰1号睿远证券投资基金、全国社保基金一零三组合、全国社保基金一一四组合等。
财报点评：
之前我们曾经分析过紫金矿业2021年一季度的财报，当时我们的结论是：在有色产业链中，矿山的毛利率极高；冶炼加工企业的毛利率极低，甚至亏损。所以，我们在选择投资标的时候，要尽量选择矿企，回避单一的冶炼加工企业。
从上述财报数据，我们可以看出，目前有色产业链上依然是这种状态，没有改变，同时，基于这样的利润数据，紫金矿业在持续加大矿山资源方面的投入。
该公司作为中国的有色龙头公司，值得长期关注。
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