FX168財經報社(香港)訊 日前，知名投行高盛下調中國股市的目標，同時維持增持評級不變。
出於盈利和匯率方面的擔憂，高盛集團周五(6月2日)下調了MSCI中國指數的目標，但仍維持增持的建議，稱投資者的擔憂已被消化。
該行將MSCI中國指數目標從80下調至70，原因是經濟複蘇不均衡，且美元兌人民幣匯率預期走強，促使該行下調盈利預期。根據周四收盤價，到2024年3月仍有19%的上漲空間。
“我們繼續認為，中國股市的風險/回報引人注目，”包括Kinger Lau在內的分析師在周五的一份報告中寫道。“盡管我們充分認識到中國面臨的周期性和結構性增長以及流動性挑戰，但很難放棄我們的建設性觀點。”他們補充稱，理由是估值、看跌情緒和倉位不足。
高盛在1月初將該指數的目標從70點上調至80點，理由是中國重新開放的提振。修正後不到三周，該指數就開始螺旋式下跌，截止周五跌逾20%，至61點左右。
痛苦已在中國股市蔓延，恒生國企指數本周跌入熊市。投資者擔心疲弱的宏觀經濟數據、人民幣走軟、揮之不去的地緣政治緊張局勢，以及政策制定者缺乏有意義的寬松措施。
高盛估計，MSCI中國指數目前的估值接近定價最新的預期——中國經濟今年僅增長5%、全球陷入溫和衰退。
高盛表示，鑒於去年有利的基數效應，中國第二季度利潤增長應會強勁，這可能有助於穩定投資者的增長預期，並重申經濟複蘇正在步入正軌。與此同時，更多貨幣寬松政策可能會出爐，比如下調存款準備金率。
高盛強調的一個關鍵風險是投資者在中國資產中的頭寸。該行表示，自2020年達到峰值以來，美國投資者“淨賣出約400億美元的美國存托憑證(ADRs)，但淨買入約1300億美元的港股”。
“總而言之，盡管過去幾個月倉位比重和資金流有所減弱，但人們可以說，我們還沒有到達倉位周期的低谷，”報告補充稱，“因此，如果對中國資產的人氣繼續低迷，可能會出現更激進的拋售。”
